#PreciousMetalsTurbulence
Как на самом деле движутся цены на золото (это не то, о чем думает большинство людей)
Золото часто рассматривается как самый безопасный и стабильный актив в мире.
Но на самом деле цены на золото определяются скорее бумажной торговлей, чем реальным металлом.
Несмотря на то, что золото имеет наибольшую рыночную стоимость среди всех активов в мире (около 34–36 триллионов долларов в начале 2026 года), его цена может колебаться крайне сильно. Причина проста: бумажное золото значительно превышает физическое золото.
Бумажное золото доминирует на рынке
Существует два рынка золота, действующих одновременно:
1️⃣ Физическое золото
Все когда-либо добытое золото: ~220,000 тонн
Годовое новое предложение: ~3,000–3,500 тонн
Физическая торговля и доставка: всего лишь несколько миллиардов долларов в день
2️⃣ Бумажное золото (фьючерсы, опционы, свопы, нераспределенное золото)
Торгуется в основном на рынках COMEX и лондонском OTC
Ежедневный объем часто достигает 100–200+ миллиардов долларов
Физическая доставка обычно составляет менее 1% от контрактов
👉 Это означает, что бумажное золото торгуется на 100–600 раз большим объемом, чем реальный металл.
Почему это вызывает экстремальную волатильность
Поскольку цены устанавливаются дериватами, крупные учреждения могут:
Резко повышать цены через сжатия
Затем вызывать резкие падения, распродавая кредитные позиции
Именно это произошло в конце января 2026 года:
Золото достигло рекордных уровней во время бумажного сжатия
Затем резко упало 30 января, когда длинные позиции были закрыты, а хеджирование по опционам изменило направление
Физический спрос оставался сильным, но это не имело значения в краткосрочной перспективе
Ключевой вывод
Цены на золото сегодня не контролируются дефицитом или предложением от добычи.
Они контролируются кредитным плечом, дериватами и позиционированием.
С сотнями миллиардов, торгуемыми на бумаге и всего лишь несколькими миллиардами реального металла, перемещающегося ежедневно, золото стало высоковолатильным, объемно-ориентированным рынком — а не медленным, стабильным активом, каким большинство людей все еще считает его.
$RIVER
Короткая позиция $34 целевой $30 $28 $25