Криптовалютный рынок США стал свидетелем значительного внутреннего раскола с конца января 2026 года, когда гиганты отрасли Ripple и Coinbase заняли противоположные позиции по недавно измененному Закону CLARITY. Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус публично поддержал законопроект как "огромный шаг вперед" для институциональной структуры, в то время как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг отозвал свою поддержку, сославшись на "красные линии" в отношении расширения полномочий SEC и фактического запрета на токенизированные акции. Это расхождение подчеркивает углубляющийся стратегический раскол: Ripple придает первостепенное значение инфраструктуре "первоначального соблюдения" для своего стейблкоина RLUSD и платежных систем, в то время как Coinbase борется за защиту своих моделей розничной доходности с высоким ростом и инноваций в области децентрализованных финансов (DeFi) от банковского контроля.
Переписывание Сената: Почему ставки изменились
Оригинальная версия закона CLARITY, предложенная в Палате представителей, пользовалась широкой поддержкой, но недавняя переработка Комитета по банковскому делу Сената основательно изменила влияние законопроекта на разные бизнес-модели.
Расширенные полномочия SEC: Черновик Сената предоставляет SEC значительно больше дисcretion по раскрытию токенов и операциям на бирже, что Ripple считает управляемым, но Coinbase рассматривает как угрозу своей модели с большим количеством листингов.
Ограничения DeFi и стейблкоинов: Теперь законопроект включает более строгие правила для стейблкоинов и требует соблюдения стандартов, как у банков, для протоколов DeFi. Эти положения направлены на сдерживание аспектов "теневого банковского дела" в криптовалюте, что напрямую влияет на платформы, построенные на розничных доходах и открытой торговле.
Почему Ripple поддерживает законопроект: Институциональная игра
Бизнес-модель Ripple сместилась в сторону становления "регулируемыми трубопроводами" глобальной финансовой системы, делая строгую ясность более ценным, чем гибкая неопределенность.
Согласование стейблкоинов: Закон рассматривает стейблкоины в первую очередь как платежные инструменты. Это идеально соответствует RLUSD от Ripple, который предназначен для трансакций между государствами, а не для розничных доходов.
Регуляторная защита: Приняв структуру, накладывающую высокие затраты на соблюдение норм, Ripple эффективно создает "защиту" вокруг своих партнерств с предприятиями. Компании, которые уже функционируют в рамках регулирующих норм, как Ripple после многолетних судебных разбирательств с SEC, получают выгоду, тогда как конкуренты, построенные на розничных стимулах, сталкиваются с более высокими барьерами для входа.
Почему Coinbase ушла: Защита розничной торговли и DeFi
Для Coinbase поправки Сената представляют собой экзистенциальную угрозу для его самых прибыльных и инновационных бизнес-сегментов.
Модель доходности под угрозой: Положения, ограничивающие вознаграждения по стейблкоинам, подорвали бы способность Coinbase предлагать конкурентоспособные доходности своим пользователям, возвращая преимущество традиционным банкам.
Красные линии инноваций: Брайан Армстронг четко предупреждал, что язык законопроекта относительно токенизированных акций и надзора за DeFi даст правительству "неограниченный доступ" к финансовым данным и сдержит развитие капиталовложений на цепочке в Соединенных Штатах.
Основное финансовое заявление
Этот анализ предназначен исключительно для информационных и образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или юридическим советом. "Закон CLARITY" и его поправки являются частью текущего законодательного процесса на январь 2026 года, и окончательное воздействие на Ripple (XRP) и Coinbase остается спекулятивным. Законодательные изменения могут вызвать значительную волатильность в ценах цифровых активов и оценках публичных криптокомпаний. Поддержка или отказ от отрасли не гарантируют конкретные нормативные результаты или будущую рыночную производительность. Всегда проводите собственное исчерпывающее исследование (DYOR) и консультируйтесь с профессионалом по юридическим и финансовым последствиям новых криптовалютных норм.
Сторонитесь ли вы видению Ripple "в первую очередь соблюдающего нормы", или вы с Coinbase в борьбе за конфиденциальность DeFi и розничные доходы?
