Вывод капитала в 100 миллиардов долларов: паника или просто "макро-сброс"?
Новости о том, что около 100 миллиардов долларов покидают рынок криптовалют после политических волнений в США, звучат очень драматично. Но если приглядеться, это больше похоже на снижение кредитного плеча (deleveraging) в соответствии с привычной макроэкономической моделью, а не на структурный обвал.
Когда нестабильность возрастает, рынок переходит в режим "risk-off": люди закрывают позиции, сокращают кредитное плечо, изымают ликвидность. В это время BTC/криптовалюты ведут себя как "макро-трейд с высоким бета" — реагируют быстро, сильно и иногда чрезмерно.
Неудобно, но не ново. И важно: боль от сброса, а не от краха.
