Возвращение Дональда Трампа в Белый дом в начале 2025 года первоначально вызвало сильный оптимизм на крипторынках. Во время своей кампании Трамп обещал экономическую политику, способствующую росту, и позиционировал Соединенные Штаты как будущего лидера в области цифровых активов, даже продвигая инициативы, такие как Стратегический Биткойн-резерв и запас цифровых активов США. Эти сигналы, в сочетании с снижением процентных ставок Федеральной резервной системы США, подтолкнули Биткойн и Эфириум к новым историческим максимумам в начале 2025 года.
Биткойн подскочил до почти 126 200 долларов, в то время как Эфириум поднялся близко к 5 000 долларов. Однако оптимизм оказался недолговечным. По мере продвижения 2025 года глобальная экономическая неопределенность, изменяющиеся ожидания относительно будущей политики ФРС и беспокойства по поводу оценки технологических акций сильно давили на настроение инвесторов. К февралю Биткойн вошел в явный нисходящий тренд, несмотря на то, что в январе он временно держался выше 100 000 долларов.
Давление на продажу усилилось в марте, когда Биткойн упал ниже $80,000. Временное восстановление последовало в мае после 90-дневной паузы в тарифах США и Китая, что позволило BTC вернуть уровень $100,000. Тем не менее, осторожность вернулась позже в году, когда рынки пересмотрели перспективы процентных ставок и геополитические риски. К ноябрю 2025 года Биткойн упал ниже $85,000 и завершил год на уровне около $90,000, значительно ниже своего пика, хотя и оставался выше предвыборных уровней.
Согласно рыночному стратегу Уразу Каю из AK Yatirim, результаты Биткойна в 2025 году не соответствовали тому, что инвесторы обычно ожидают в период бычьего цикла. Несмотря на поддерживающие политические меры и более широкую интеграцию криптоинструментов в финансовую систему, Биткойн завершил торговлю примерно на 27% ниже своего октябрьского пика. Кай отметил, что институциональное принятие не ускорилось так сильно, как ожидалось, в то время как драгоценные металлы доминировали в портфелях.
Золото и серебро показали свои сильнейшие годовые доходности с 1979 года, привлекая капитал, который в противном случае мог бы поступить в Биткойн. В результате «цифровое золото» не смогло превзойти реальное золото в институциональных распределениях. Хотя спотовые ETF на Биткойн все еще держали около $125 миллиардов в активах к октябрю 2025 года, их общая стоимость снизилась за год, отражая уменьшенный аппетит со стороны крупных инвесторов.
Кай также отметил снижающуюся корреляцию между Биткойном и традиционными рискованными активами, такими как Nasdaq 100, предполагая, что потенциал диверсификации Биткойна остается неизменным. Однако он утверждал, что инвесторы, похоже, больше сосредоточены на соотношении Биткойн-золото, где драгоценные металлы продолжают привлекать внимание. Соотношение Биткойн-золото, которое в конце 2024 года превышало 40, упало ниже 20 к началу 2026 года, когда золото резко подорожало.
Смотря вперед, Кай считает, что у Биткойна все еще есть сильный потенциал в 2026 году. Он предположил, что если драгоценные металлы испытают значительную коррекцию, интерес инвесторов может вернуться к Биткойну. Однако на данный момент 2025 год завершился с крипторынками, которые не оправдали ожиданий, затененные мощным ралли традиционных активов-убежищ.$BTC