DeFi вышел за рамки кредитования. Perp DEX превращают волатильность в доход, быстрее используют капитал и зарабатывают на скорости — не на TVL. Структурный сдвиг, а не фаза.

На протяжении многих лет DeFi жил и дышал одной простой идеей: заблокировать капитал, одалживать его и зарабатывать доход. Торговля существовала, но в основном как вторичный уровень. К 2025 году эта иерархия перевернулась с ног на голову. Кредитование теряет динамику, фарминг доходности истощился, а Perp DEXs стабильно поглощают доход, ликвидность и внимание по всей экосистеме.
Это не временная ротация, вызванная хайпом. Это отражает более глубокий структурный сдвиг в том, как создается доход и как капитал на самом деле работает в блокчейне.