#WriteToEarnUpgrade 🧠 MacroWatch: Почему рынки больше заботятся о данных по занятости, чем о заголовках
Недавние данные по занятости в США оказались мягче, чем ожидалось, и реакция рынка была немедленной. Но настоящий сигнал заключался не в заглавном числе — а в том, что изменилось в глубине.
Вот что важно:
• Рост занятости замедляется, но все еще положителен
• Уровень безработицы немного повысился, но не взлетел
• Рост заработной платы продолжает замедляться
Эта комбинация указывает на постепенную нормализацию, а не на экономический стресс.
Для рынков это важно, потому что Федеральная резервная система следит не только за инфляцией — она следит за тем, насколько рынок труда достаточно напряжен, чтобы вновь разжечь инфляцию. Более медленный набор кадров и ослабление давления на заработную плату снижают этот риск.
Вот почему рискованные активы часто реагируют положительно на "мягкие, но не слабые" данные по занятости.
В криптовалюте биткойн, как правило, реагирует рано на изменения в макроожиданиях. Не потому, что данные по занятости напрямую влияют на BTC — а потому, что они влияют на ликвидность, ожидания по ставкам и аппетит к риску.
Вывод:
Рынки не торгуют числом занятости.
Они торгуют вероятностью будущего смягчения политики.
Понимание этой разницы помогает объяснить, почему реакции цен иногда кажутся контринтуитивными.
Вопрос для читателей:
Как вы думаете, рынок труда охлаждается достаточно — или вы видите более крупные риски впереди?
