И все же почти никто не обращает на это внимания.

Я не говорю о тарифах Трампа.

Я не говорю о том, что золото и серебро достигают новых максимумов.

Впервые за более чем десятилетие Федеральный резерв Нью-Йорка открыто сигнализирует о вмешательстве в японскую иену.

Это большое дело.

Доходности японских государственных облигаций продолжают расти до экстремальных уровней.

Банк Японии все еще в ястребином режиме.

И иена продолжает падать.

Когда доходности облигаций растут, валюта обычно укрепляется.

В Японии происходит обратное.

Это знак того, что что-то ломается, и инвесторы начинают чувствовать пессимизм по поводу экономики Японии.

Как мы знаем, плохое экономическое состояние Японии ужасно для глобальной экономики.

И похоже, что политики США наконец серьезно воспринимают этот риск.

Комментарии Федерального резервного банка Нью-Йорка предполагают сдвиг. Теперь они готовы вмешаться и поддержать иену.

Вот как это обычно работает.

Чтобы поддержать валюту, центральный банк использует свои собственные деньги. Они создают или используют резервы, продают свою валюту и используют эти деньги для покупки валюты, которую они хотят защитить.

Проще говоря:

США будут продавать доллары и покупать иены.

Вот почему рынки отреагировали быстро.

Индекс доллара США только что напечатал одну из самых слабых недельных свечей за последние месяцы.

Трейдеры уже закладывают в цену возможное обесценивание доллара и укрепление иены.

Это не только о помощи Японии.

Слабый доллар на самом деле помогает правительству США.

Когда доллар теряет в цене, будущий долг США становится легче для управления. Государство по-прежнему оплачивает то же количество долларов, но эти доллары стоят меньше в реальном выражении.

Слабый доллар также делает экспорт США дешевле для остального мира, что снижает торговый дефицит.

Таким образом, поддержка иены при ослаблении доллара не является потерей для США. Это политический выбор, который приносит выгоду обеим сторонам.

Но самые большие победители - это не правительства. Это держатели активов.

Когда резервная валюта, такая как доллар, обесценивается, активы, оцененные в этой валюте, обычно растут в цене.

Акции, недвижимость, металлы и другие финансовые активы растут в номинальном выражении.

Это уже видно.

Большинство основных классов активов находятся на или около исторических максимумов.

Единственный рынок, который все еще отстает, - это криптовалюта.

Хотя акции и другие активы выглядят перепроданными, криптовалюта все еще далеко от своих предыдущих максимумов.

Он еще не полностью учел тот же уровень обесценивания валюты и ликвидности.

Вот где формируется возможность.

Если тема обесценивания доллара продолжится, инвесторы начнут перераспределение.

Они будут смотреть на рынки, которые торгуются с большим дисконтом, и криптовалюта будет выглядеть привлекательно.

И именно тогда капитал начнет выходить из переполненных торгов и переходить на рынок криптовалют, создавая одну из лучших сделок на отставание.