В мире блокчейна мы часто слышим два крайних мнения. Одна сторона кричит: «Конфиденциальность — это основное право человека», в то время как другая считает, что «прозрачность может положить конец преступности». И когда финансовые активы начинают появляться в блокчейне, эти два, на первый взгляд, противоречивых требования возникают одновременно.
Фон: почему финансам нужна конфиденциальность
В традиционном финансовом мире конфиденциальность является нормой. Когда вы покупаете акции, другие инвесторы не знают о ваших позициях, цене покупки и времени сделки. Эта конфиденциальность защищает стратегии участников рынка, предотвращая целенаправленные атаки.
Но на текущих публичных блокчейнах все транзакции открыты. Представьте, если вы покупаете токенизированные долевые инвестиции в недвижимость на Ethereum, весь мир сможет отслеживать ваш адрес кошелька, количество активов и время сделки. Для институциональных инвесторов это эквивалентно раскрытию своих карт.
С другой стороны, регулирующие органы настороженно относятся к «полностью анонимным» финансовым действиям. Регулирование MiCA в ЕС и законы о ценных бумагах в США требуют, чтобы финансовые действия могли быть проверены, по крайней мере, в необходимых случаях могли быть раскрыты регулирующим органам.
Основной противоречие, которое Dusk должен решить, заключается в том, как защитить конфиденциальность, одновременно удовлетворяя требованиям соответствия.
Решение Dusk: конфиденциальность по умолчанию, соответствие по выбору
Dusk — это слой 1, специально разработанный для регулируемых финансовых активов. Его основная идея заключается в том, что конфиденциальность должна быть состоянием по умолчанию, но инструменты соответствия должны быть встроены в уровень протокола.
С помощью технологии доказательства нулевого знания Dusk делает каждую транзакцию по умолчанию конфиденциальной, но эмитенты активов могут держать «ключ раскрытия», чтобы при необходимости продемонстрировать регулирующим органам детали конкретных счетов. Этот дизайн делает Dusk уникальным слоем 1, который сочетает «сильную конфиденциальность + родную соответствие» для RWA.
Распределение задач между двумя моделями транзакций
Dusk предлагает две модели транзакций, соответствующие различным сценариям использования:
Phoenix (конфиденциальный UTXO): отправитель, получатель и сумма скрыты, подходит для одноранговых транзакций.
Moonlight (соответствующий аккаунт): адрес отправителя открыт, используется для подключения к централизованным биржам и традиционным финансовым учреждениям. Когда вы выводите средства из Binance на кошелек Dusk, биржа должна знать, что деньги действительно поступили на ваш адрес.
Пользователи могут свободно переключаться между двумя моделями, эта гибкость позволяет Dusk одновременно удовлетворять потребности в конфиденциальности и не быть отвергнутым мэйнстримной финансовой системой.
Сценарии использования: ценные бумаги, недвижимость, интеллектуальная собственность
Позиционирование Dusk — «родная платформа для выпуска регулируемых финансовых активов». Глобальный рынок ценных бумаг составляет около 136 триллионов долларов, рынок недвижимости — около 378 триллионов долларов. Когда эти активы выходят на блокчейн, функция выборочного раскрытия Dusk позволяет эмитентам доказать соответствие регулирующим органам, не раскрывая детали транзакций рынку.
Другие сценарии применения включают сделки с интеллектуальной собственностью (лицензирование патентов требует конфиденциальности), финансирование цепочки поставок (снижение затрат на финансирование на 3-5%), фонды прямых инвестиций (токенизация долей LP) и др.
Риски и ограничения
Успех Dusk зависит от того, будут ли учреждения готовы выпускать активы на его основе. В настоящее время основная сеть только что запустилась, и еще ни одно крупное учреждение не объявило о своем использовании. Кроме того, регуляторные правила MiCA все еще разрабатываются, а отношение США к конфиденциальным монетам также полно неопределенности. С технической точки зрения, вычислительные затраты на доказательства нулевого знания достаточно высоки, текущая TPS составляет от 150 до 300.
Заключение
Dusk пытается найти баланс между «конфиденциальностью» и «соответствием». Этот путь нелегок, но направление, которое он представляет, заслуживает внимания: когда реальные активы начинают выходить на блокчейн, нам нужно не более прозрачная книга, а более умные инструменты конфиденциальности.
Данный материал предназначен только для исследовательских целей и не является инвестиционной рекомендацией.
