Вышел новый блок макроданных США и пока первая реакция крипторынка на него - негативная. Реакция BTC - на скрине.
Что по данным? Прежде всего, и это позитив для экономики США - ВВП пересмотрен в сторону повышения, с 4,3% до 4,4%. С учетом того, как часто в 2025 году поднималась тема нарастающих рисков рецессии в 2026 - это явный позитив для рынков рисковых активов. Экономика не просто "держится" - она растет быстрее, чем рынку комфортно.
В целом картина по цифрам:
- ВВП США (кв/кв) (3 кв.): 4,4% при прогнозе 4,3% и предыдущем показателе 3,8%.
- Число первичных заявок на получение пособий по безработице: 200 тыс. при прогнозе 209 тыс. и предыдущем показателе 199 тыс.
- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (3 кв.): 2,90% при прогнозе 2,90% и предыдущем показателе 2,60%.
- Дефлятор ВВП (кв/кв) (3 кв.): 3,7% при прогнозе 3,7% и предыдущем показателе 2,1%.
- Общее число лиц, получающих пособия по безработице: 1,849 млн при предыдущем показателе 1,875 млн.
Так почему крипторынок падает? Не из-за ВВП. Макроданные в целом показали ровно тот набор, который ФРС не любит видеть перед вероятным снижением ставки (в январе его никто и не ждет, так что речь уже о следующих заседаниях).
Первичные заявки на пособие по безработице - ниже прогноза, рынок труда остантся крепким: увольнений мало, давление на зарплаты может сохраняться. При этом судя по общим данным те, кто уже потерял работу, в среднем быстрее находят новую.
Квартальный Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление - по прогнозу, выше прошлого показателя. Это как раз очень важно - инфляция не падает достаточно быстро, чтобы ФРС расслабилась. Рынок сейчас падает в первую очередь из-за этого показателя.
Дефлятор ВВП (3 кв.): 3,7%, что в рамках прогноза и сильно выше прошлого (2,1%). Это широкий инфляционный показатель по экономике: "цены в системе" все еще высокие. Конкретно в этом моменте данные по ВВП - да, скорее негатив.
Вся эта комбинация простая и неприятная для рынков рисковых активов. Ведь рост ускоряется (ВВП), но рынок труда не остывает и инфляция - "липкая". Это в целом, в общей картине, - не "мягкая посадка", это ближе к сценарию "экономика слишком сильная, чтобы ставку снижали быстро".
Как это повлияет на политику ФРС - уже сказано. Повод не спешить со снижением ставки. Грубо говоря, "Зачем спешить со снижением ставки, если экономика и так прет?". Логика здесь простая: сильный рост + крепкий рынок труда + рост индекса расходов на личное потребление = риски повторного разгона инфляции.
Поэтому и имеем соответствующую реакцию рынков. Но пока рано говорить, что эти данные "укатают" наметившийся старт отскока. Большинство данных вышло в рамках прогнозов и они уже были заложены в ценах. Текущее снижение пока рассматриваем как донабор ликвидности перед еще одной попыткой пробить важные сопротивления. В случае с #BTC сейчас это, напомним, EMA 50 часового ТФ и горизонтальный уровень 90 314$.
