Менее чем через месяц после запуска основной сети, @yalaorg объем эмиссии BTC-залогового стабильной монеты YU достиг максимума в 30 миллионов, поэтому они открыли второй сезон 13 числа, и он был полностью заполнен всего за десять дней. Сейчас общий объем в сети уже превышает 75 миллионов, исследуйте, почему такой сильный рост.

1. Анализ основных игроков

Прежде всего, на цепочке YBTC видно, что как только была открыта долговая линия по BTC, она была моментально заполнена, всего было введено 970 BTC, на самом деле только 93 адреса, что явно указывает на то, что основными игроками являются крупные держатели, обладающие значительными ресурсами.

Логика здесь не ограничивается простой доверенностью к таким учреждениям, как @Polychain, @EtherealVC и т.д., а заключается в том, что yala на ранних этапах протокола предоставила крупным игрокам тройную защиту: CDP + самоуправление + CRSM.

CDP означает, что можно использовать WBTC на EVM, основные активы LST, а также использовать нативный BTC для самоуправляемых депозитов, нативный BTC, добавленный с временной блокировкой, хранится на адресах крупных держателей, в этот момент создается соответствующий сейф для эмиссии YU, а до истечения срока действия соответствующий сейф YBTC будет уничтожен, что гарантирует привязку активов.

Если в течение времени сейф приближается к линии ликвидации, CRSM автоматически выведет часть позиций из сценария дохода YU для погашения долга, поддерживая уровень залога, и за последние дни резких колебаний BTC система залога yala оставалась стабильной.

2. Популярные сектора

2025 год только наполовину прошел, и топ-3 самых обсуждаемых тем в крипто уже заняты отличными результатами после выхода на рынок Circle: теперь война стабильных монет привлекает внимание не только внутри круга, но и вне его.

Законопроект GENIUS уже принят, @chromitemerge подытожил текущие лагеря: оффшорная партия usdt и сына министра торговли 21 capital;

партия соблюдения, в основном состоящая из usdc и coinbase;

новички usd1, поддерживаемые семьей Трампа, binance, mgx из ОАЭ, несомненно, также захотят получить свою долю;

вдобавок к этому банки и технологические гиганты внимательно следят за ситуацией, очевидно, что весь сектор будет только расти и не ограничится лишь ценообразованием цифровых активов.

Соучредитель yala @VickyXAI вышел из Circle, почему же он решил создать yala? Как и в случае с usdc до его上市, прибыль которого невозможно сравнить с usdt, чем больше традиционные игроки развивают сектор, тем больше выигрывают проекты стабильных монет, родившиеся в крипто.

В конечном итоге, все должно вернуться к цепочке, независимо от того, являются ли они CEX или DEX, или стабильными монетами.

Кроме того, что совместимость на цепочке значительно выше, основная причина заключается в том, что пространство для арбитража в соответствии с правилами слишком велико, отсутствуют дополнительные затраты, вызванные различными регуляциями, поэтому большая часть прибыли YU будет распределена среди участников сообщества, что позволяет yala быстро расширяться.

Даже такие сильные игроки, как лидер платежей PayPal, когда они впервые вошли на рынок стабильных монет с pyusd, предложили 20% годовых, но им понадобилось 9 месяцев, чтобы достичь примерно 70 миллионов в предложении.

3. Способы участия

В настоящее время второй раунд эмиссии уже завершен, однако все еще можно присоединиться, для розничных инвесторов участие очень простое: просто через swap купите немного YU, а затем заложите в stability-pool и получайте 10% процентов.

Присоединиться к команде: https://t.co/yuYzJHud1I

Для крупных держателей открытие сейфа для эмиссии YU требует уплаты 9% годовых, но для розничных инвесторов это не обязательно, можно обменивать на USDC 1:1 без потерь.

Если смотреть только на сам APR, это тоже одна из самых высокодоходных стабильных монет, так как доход от долговой линии не будет сильно размываться.

Кроме APR, есть еще доходы от ликвидации, оплачиваемые YBTC, и будущие обмены на аирдропы, адресов в основной сети с YU всего несколько тысяч, сейчас стоимость газа в основной сети тоже невысока, поэтому я создал несколько аккаунтов для участия, может быть, будут приятные сюрпризы.

В целом это довольно хороший выбор для фермерства, средства, которые не были вложены в Plasma, вполне могут участвовать в yala, в пуле еще более 400 тысяч YU, так что учителя могут поспешить закупить, не дожидаясь, пока не станет как с huma с премией.

Если есть время, можно также ежедневно ставить галочки, взаимодействовать в социальных сетях и получать баллы в виде аирдропа, однако тестовая сеть и баллы взаимодействия разделены, и не известно, как они будут распределены в будущем.

4. Большие изменения на подходе

Когда я рекомендовал yala во время запуска основной сети, я заметил, что за этот месяц произошло слишком много событий, особенно постоянный рост CRCL повысил мою уверенность в yala.

Ранее традиционные стабильные монеты, такие как USDT/USDC, розничные инвесторы только предоставляли ликвидность учреждениям, которые стабильно зарабатывали на доходах от государственных облигаций, и во многих DeFi протоколах розничным инвесторам нужно было нести большую часть рисков смарт-контрактов, чтобы заработать.

В yala все совершенно иначе. В третьем пункте упоминается, что источником прибыли APR для розничных инвесторов являются проценты от залога BTC, предоставленного крупными игроками для выпуска стабильных монет, эта модель формирует децентрализованные отношения между розничными инвесторами и учреждениями, то есть розничные инвесторы могут стать кредиторами учреждений, удерживая заложенные YU, а проценты фактически рассчитываются в реальном времени в YU, что очень удобно.

Я с самого начала подписался на официальный Twitter yala, наблюдая, как быстро заполняются лимиты двух раундов, думаю, что скоро будет TGE, иначе им не нужно было бы устанавливать долговые лимиты.