Directorul de investiții Bitwise, Matt Hougan, a declarat că ciclul de urs actual de pe piața activelor digitale a început încă din ianuarie 2025. Fluxul de capital instituțional în valoare de 75 miliarde de dolari a ascuns temporar adâncimea căderii celei mai mari părți a token-urilor de la investitorii de retail.
Experții au opinii diferite cu privire la data de încheiere a crizei, prognozând o recuperare între începutul și toamna anului 2026.
Slăbiciunea pieței ca semn al ciclului de bear
Într-o recentă revizuire, Hougan a respins teoria că dinamica actuală a prețurilor este o corecție temporară. Dimpotrivă, el a descris conjunctura pieței ca un ciclu de bear profund, subliniind o scădere semnificativă a valorii celor mai mari active. $BTC acum se tranzacționează cu aproximativ 39% sub maximul istoric atins în octombrie 2025.
În același timp, indicatorii Ethereum s-au redus cu 53%, iar multe monede alternative au demonstrat o cădere și mai amplă. Hougan a comparat situația actuală cu criza din 2022. Potrivit lui, trendul negativ este cauzat de un efect de levier excesiv și de o fixare masivă a profiturilor din partea participanților timpurii pe piață.
Influența cererii instituționale asupra stabilității activelor
Cererea instituțională a jucat un rol important în atenuarea ritmului de prăbușire. Datele indexului Bitwise 10 Large Cap Crypto arată o separare clară a activelor în grupuri. Tokenurile cu suport din partea unor fonduri de investiții mari, cum ar fi bitcoin, Ethereum și XRP, au arătat o scădere relativ moderată.
Activele cu acces la fondurile de investiții (ETF) în 2025, inclusiv Solana, Chainlink și Litecoin, au fost afectate mult mai grav. În același timp, instrumentele fără participarea jucătorilor instituționali s-au prăbușit cu 60-75%. Prin urmare, stabilitatea unui activ sau altul depinde astăzi direct de accesibilitatea acestuia pentru organizațiile mari.
Dinamicile celor mai mari criptomonede în 2025
În ultimul an, prin ETF-uri și trezorerii digitale, au fost acumulate peste 744.000 de bitcoin-uri în valoare de aproximativ 75 miliarde de dolari. Hougan este încrezător că fără acest suport pierderile primei criptomonede ar fi fost catastrofale. Segmentul de retail al pieței se află într-o criză severă de un an, cu toate acestea, instituțiile au ascuns mult timp această adevăr.
Psihologia pieței și acumularea potențialului de creștere
Hougan a explicat, de asemenea, de ce știrile pozitive, cum ar fi progresele legislative sau adoptarea criptomonedelor de către Wall Street, nu se reflectă în cotații. În perioadele de recesiune profundă, orice îmbunătățiri fundamentale sunt ignorate de participanții la tranzacții. Ciclu de bear se încheie nu pe fondul entuziasmului, ci ca urmare a epuizării complete a vânzătorilor.
Cu toate acestea, masa acumulată de factori pozitivi se transformă în așa-numita „energie potențială”. Această resursă va deveni un motor al recuperării, odată ce sentimentele pieței se stabilizează. Printre posibilele catalizatoare de creștere, expertul menționează accelerarea economiei globale, adoptarea de noi legi privind transparența pieței și recunoașterea oficială a bitcoin-ului.
Discuția despre termenele de finalizare a declinului pieței
Deși Hougan consideră că începutul ciclului este în ianuarie 2025, nu toți analiștii împărtășesc această poziție. Șeful departamentului de cercetări CryptoQuant, Julio Moreno, a menționat că bitcoin a menținut un trend ascendent pe parcursul aproape întregului an 2025. Potrivit lui, începutul oficial al pieței de bear a fost înregistrat doar în noiembrie 2025.
Referindu-se la istoria ciclurilor, Hougan a spus că iernile cripto durează, de obicei, aproximativ 13 luni. Dacă declinul actual a început în ianuarie 2025, finalizarea posibilă a acestui stadiu nu este departe.
Data exactă este crucială pentru prognozare, deoarece istoric „iarnă cripto” durează aproximativ 13 luni. Dacă calculele lui Hougan sunt corecte, faza de recuperare ar putea începe în curând. Cu toate acestea, dacă Moreno are dreptate, faza de bear va dura cel puțin până în trimestrul trei al anului 2026. În orice caz, perioada actuală este caracterizată prin formarea unei fundații pentru următorul ciclu de creștere.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
