Discrepanța dintre prețul mic al token-ului și reclama sa mare de produs este ceea ce îi spune lui Vanar, nu un grafic zgomotos. Cu o capitalizare de piață în mijlocul zecilor de milioane și câteva milioane în volum de 24 de ore, în funcție de locația pe care o analizezi, $VANRY se tranzacționează acum la aproximativ șase zecimi dintr-un cenți, sau $0.0063. Potrivit CoinMarketCap, capitalizarea de piață este de aproximativ $14.2 milioane pe o ofertă circulantă de aproximativ 2.256 miliarde, cu un maxim de 2.4 miliarde. Deoarece se tranzacționează ca o capitalizare mică și necesită puțin flux pentru a se mișca, Bybit afișează o bandă de preț comparabilă și chiar imprimă maximul și minimul intraday.

Lucrul pe care majoritatea traderilor îl trec cu vederea atunci când se uită la acel grafic și continuă este acesta. Singura preocupare semnificativă dacă @Vanar ar fi "doar un alt lanț" ar fi capacitatea sa de a atrage utilizatori. Cu toate acestea, prezentarea nu este aceeași. Argumentul este că AI este o sarcină care modifică cerințele stratului de bază, mai degrabă decât o caracteristică care poate fi adăugată aplicațiilor ulterior. Dacă accepți această premisă, evaluezi Vanar ca infrastructură pentru fluxurile de lucru ale agenților - date în, raționare, verificare, acțiuni ieșire - mai degrabă decât așa cum ai evalua un L1 general.

Gândește-te la asta în felul următor. Cele mai multe lanțuri pot funcționa ca un registru destul de bine. Agenții software care trebuie să citească intrări amestecate, să mențină contextul, să demonstreze activitățile lor și apoi să efectueze tranzacții în cadrul restricțiilor nu sunt destinați să funcționeze acolo. În piețe, auditabilitatea, autorizarea și performanța constantă sub presiune sunt cele trei lucruri care separă o demonstrație bună de ceva pe care instituțiile se pot baza. Vanar face un efort conștient de a produce acele cerințe "plictisitoare" ca primitive la nivelul protocolului.

Arhitectura pe care o vând este unde lucrurile devin interesante. Conceptul fundamental este un stack format dintr-un lanț de bază, automatizare (Flows), strat de raționare (Kayon) și strat de memorie semantică (Neutron). Aspectul cheie este că datele nestructurate devin obiecte structurate, acele obiecte devin interogabile, iar logica care acționează asupra lor este menită să fie trasabilă. Poți să râzi de orice site de lanț care afișează straturi. Aceasta este distincția dintre "AI ca infrastructură" și "integrarea AI". Ai nevoie de mai mult decât o interfață de chat dacă un agent va confirma o factură, verifica un document sau verifica o regulă de conformitate înainte de a se efectua o plată. Statul, proveniența și calea refolosibilă a acțiunilor agentului sunt necesare.

Ce îi lipsește pieței, atunci? Într-un sens limitat, este posibil ca #vanar să fi trecut deja de "etapa whitepaper" pentru că lanțul este operațional și a fost utilizat. ~193.8M tranzacții, ~28.6M adrese de portofel și ~8.94M blocuri sunt afișate în propriul lor explorator. Pentru ceva ce piața evaluează ca o eroare de rotunjire, acelea sunt cifre cumulative semnificative. Cu toate acestea, cererea persistentă nu este comparabilă cu cifrele cumulative. Ele te informează despre existența căilor, fluxul de blocuri și faptul că utilizarea a avut loc ocazional la scară. Din acest motiv, chiar dacă prețul pare somnolent, nu cred că aceasta va dispărea imediat.

Când consideri acest lucru ca o tranzacție, poziționarea și lichiditatea sunt realitățile imediate. Deși raportul volumului VANRY față de capitalul de piață de 0.18, așa cum este afișat de TradingView, este o "densitate a atenției" respectabilă pentru un token atât de mic, indică de asemenea fragilitate. Scurgerile bruște și pungi de aer pot apărea din foarte puține știri atunci când volumul este o porțiune semnificativă din capitalizarea de piață. Aceasta este reciprocă.

"Numărul crește pentru că AI" nu este cazul optimist. Este mai precis. Teza optimistă este că fluxurile de lucru ale agenților care pot executa în siguranță sarcini de înaltă frecvență și cu puțin încredere vor deveni o categorie reală. Nu este necesar ca tokenul să se claseze printre primele 50 de active dacă cadrul Vanar de "memorie semantică + raționare + automatizare limitată" corespunde unor conducte reale de întreprindere sau PayFi. Dacă pot demonstra taxe de utilizare recurente sau o cale plauzibilă către ele, chiar și o recalificare minoră de la o evaluare de piață de aproximativ $14 milioane la, să zicem, $150 milioane până la $300 milioane este teritoriu de 10x până la 20x, și asta tot nu este nebunesc în termeni relativi. Cu toate acestea, aceasta este posibilă doar dacă narațiunea duce la chitanțe, cum ar fi desfășurări active, debit efectiv legat de operațiunile de afaceri.

Ar trebui să iei în serios situația ursului pentru că este mai simplă. Povestea infrastructurii native AI este simplă de promovat pentru că este greu de dovedit fals la început. Este posibil să publici pagini de produse și diagrame de arhitectură fără a avea un fit între produs și piață. În plus, poți obține numere impresionante de tranzacții totale fără o cerere economică semnificativă, în special dacă lanțul este umflat de stimulente, dinamica airdrop-urilor sau activitatea internă. Pe partea token-ului, acțiunile minuscule cu volume zilnice de câteva milioane pot părea lichide până nu mai sunt. Doar decizia de a opri ținerea narațiunilor "poate" poate face ca un token de $0.006 să se reducă la jumătate dacă riscul mai larg este oprit.

Ce, atunci, m-ar face să reconsider în ambele direcții? Dacă Vanar începe să demonstreze că stiva AI generează comportamente cuantificabile pe lanț dincolo de transferuri, cum ar fi interacțiuni contractuale legate de obiecte de date de tip Neutron, utilizatori recurenti legați de anumite dapps și un model distinct de taxe care cresc odată cu utilizarea rămânând totodată previzibil, aș deveni mai constructiv. Dacă acțiunea prețului rămâne slabă și statisticile publice ale lanțului rămân neschimbate, sau dacă încă nu poate valida "straturile AI" în sălbăticie dincolo de afirmațiile de primă parte, aș deveni mai precaut.

Păstrează-l plictisitor dacă urmărești acest lucru ca un trader. Urmărește prețul și volumul în timp real, dar de asemenea, fii atent dacă activitatea lanțului seamănă cu o economie în viață sau cu un monitor de ritm cardiac. Deoarece întreaga teză este "AI devine infrastructură", condiția de câștig nu este hype-ul, ci mai degrabă proceduri repetabile care sunt esențiale pentru afacerea cuiva și care se desfășoară în fiecare zi. VANRY este o alegere cu beta ridicat pe o idee mare prețuită ca un mic experiment până îți dai seama că.