CEO-ul CryptoQuant, Giyeong, a declarat pe 1 februarie că capitalizarea de piață realizată a Bitcoin, care a crescut continuu timp de aproximativ 2 ani și jumătate, s-a stabilizat recent.
El a împărtășit un semnal PnL index (media mobilă pe 365 de zile) care combină raportul MVRV, NUPL și SOPR pentru deținătorii pe termen scurt și lung într-un singur indicator de evaluare a valorii.
Acest indicator a atins un vârf în jurul mijlocului anului 2025, iar apoi a continuat să scadă, deplasându-se acum către o zonă neutră.
Prețul Bitcoin (BTC) era tranzacționat la aproximativ 78,500 de dolari la momentul redactării articolului, fiind cu aproximativ 40% mai mic decât maximul istoric de 126,000 de dolari înregistrat în octombrie 2025.
Datele on-chain arată că
Capitalizarea de piață realizată este un indicator care urmărește capitalul total efectiv investit în Bitcoin, sumând prețurile la care fiecare monedă a fost mutată ultima dată. O creștere a acestui indicator sugerează că noi fonduri intră în piață. Pe de altă parte, dacă capitalizarea de piață realizată rămâne plată în timp ce capitalizarea totală a pieței scade, aceasta indică faptul că noile fonduri de achiziție nu pot contracara presiunea de vânzare.
Reprezentantul principal a menționat că de la începutul anului 2024, deținătorii pe termen lung au început să realizeze profituri. Potrivit datelor de la Glassnode, deținătorii pe termen lung au realizat un total de 3,27 milioane BTC în profituri după începutul anului 2024, ceea ce depășește totalul ciclului din 2021. Intrările de capital în ETF-uri spot și achizițiile agresive ale Strategiei au compensat o mare parte din aceste volume de vânzare. Cu toate acestea, acum aceste intrări s-au oprit în mare parte.
Raportul intern al CryptoQuant a confirmat că deținătorii de Bitcoin au intrat în zona pierderilor nete realizate pentru prima dată după octombrie 2023. De la 23 decembrie, investitorii au realizat pierderi totale de aproximativ 69,000 BTC. Pe baza anuală, profitul net realizat a scăzut de la 4,4 milioane BTC în octombrie la aproximativ 2,5 milioane BTC, un nivel similar cu cel din martie 2022.
Lecturi suplimentare: Entitatea susținută de Abu Dhabi a achiziționat 49% din firma de criptomonede asociată lui Trump pentru 500 milioane USD înainte de inaugurare, raportează WSJ.
Motivul pentru care reprezentantul principal se așteaptă la o 'corectare' mai degrabă decât la o prăbușire
Reprezentantul principal a susținut că înainte ca Strategia să vândă 712,647 BTC, probabilitatea unei prăbușiri de peste 70% similară cu cea observată în ciclurile anterioare este scăzută. Prețul mediu de achiziție al Bitcoin-ului pentru această companie este de aproximativ 76,037 USD pe BTC, iar din cauza scăderii recente a prețului, cantitatea deținută a intrat în zona pierderii de evaluare. CoinDesk a raportat că toate cantitățile deținute nu sunt gajate și că, înainte de trimestrul 3 din 2027, nu va expira termenul de maturitate al obligațiunilor convertibile, astfel că nu există presiune de vânzare forțată la nivelul actual al prețului.
Reprezentantul principal consideră că această fază de scădere este mai probabil să se rezolve printr-o mișcare laterală pe termen lung decât printr-o revenire bruscă. În trecut, după ce indexul PnL a trecut la o scădere dintr-un maxim similar, a avut loc un model repetat de mișcare laterală pe termen lung înainte de a apărea o direcție clară.
Cu toate acestea, nu toți analiștii sunt de acord cu această viziune. Șeful de cercetare al platformei de opțiuni on-chain Derive, **Sean Dawson**, consideră că scăderea profitului realizat net nu semnifică neapărat un semnal de slăbiciune. El explică că acest fenomen ar putea fi rezultatul unei intrări mai sofisticate a investitorilor instituționali și profesioniști pe piață, ceea ce a dus la o reducere a volatilității și că ar putea fi considerat mai degrabă o parte a unei schimbări structurale decât un indicator de slăbiciune definit.
Următorul articol: Bitcoin scade la 77,000 USD pe măsură ce intrările de capital se opresc și Strategia intră în apă.
