Un studiu recent realizat de Coinbase Institutional și Glassnode arată că aproximativ un sfert dintre investitorii instituționali și non-instituționali văd piața cripto ca fiind într-o fază bear.

Cu toate acestea, investitorii consideră că Bitcoin (BTC) este subevaluat. Insight-urile indică o schimbare complexă în psihologia investitorilor în mijlocul semnalelor macroeconomice amestecate și a volatilității persistente la începutul anului 2026.

Investitorii evaluează piața cripto ca fiind bearish

Rezultatele se bazează pe un studiu realizat pe 148 de participanți între 10 decembrie 2025 și 12 ianuarie 2026, dintre care 75 erau investitori instituționali și 73 non-instituționali. Aproximativ 26% dintre participanții instituționali și 21% dintre participanții non-instituționali au raportat că cred că piața cripto se află acum într-o fază de bear (markdown).

Este o creștere semnificativă în comparație cu studiul anterior, în care doar 2% dintre participanții instituționali și 7% dintre participanții non-instituționali au exprimat această opinie.

Aceste percepții corespund semnalelor din indicatorul Bull-Bear Market Cycle. A fost sub punctul de zero din luna octombrie, ceea ce sugerează de asemenea că Bitcoin se află într-o piață bear.

În plus, Julio Moreno, Șef de Cercetare la CryptoQuant, a declarat pentru BeInCrypto că Bitcoin pare să experimenteze etapele timpurii ale unei piețe bear, unde cererea slăbită este menționată ca principalul motiv din spatele acestei evaluări.

„Aproape fiecare măsurare on-chain sau măsurare de piață confirmă în mod fundamental că suntem devreme într-o piață bear,” a declarat el într-un episod de podcast BeInCrypto.

Povestea subevaluării Bitcoin se întărește, în timp ce investitorii își mențin pozițiile

Cu toate acestea, datele studiului indică o diferență semnificativă între sentimentul pe termen scurt și convingerea pe termen lung. După evenimentul de deleverage din octombrie 2025, percepția pieței bear a crescut, dar acțiunile investitorilor spun o altă poveste.

Așa cum este descris în raportul de la Coinbase și Glassnode, 62% dintre instituții și 70% dintre investitorii non-instituționali fie și-au menținut, fie și-au crescut alocarea în cripto de la luna octombrie 2025.

În plus, 49% dintre participanții instituționali și 48% dintre participanții non-instituționali au declarat că o scădere temporară a prețului de peste 10% nu va duce la schimbări în alocarea lor actuală, deoarece au planificat să își mențină pozițiile.

În același timp, 31% dintre investitorii instituționali și 37% dintre investitorii non-instituționali au declarat că ar cumpăra în astfel de condiții. Această încredere este subliniată și de evaluare, 70% dintre instituții și 60% dintre investitorii non-instituționali considerând că Bitcoin este subevaluat.

Aceasta indică faptul că investitorii recunosc condițiile bearish, dar acțiunile lor exprimă o credință pe termen lung în loc de frică de risc. Aceasta creează o piață caracterizată prin precauție, acumulare selectivă și strategie bazată pe evaluare, în loc de retragere masivă.

Coinbase și Glassnode împărtășesc o perspectivă asupra pieței cripto pentru Q1 2026

Participanții nu sunt singuri în viziunea lor pozitivă asupra pieței. David Duong, CFA, Șef Global de Cercetare la Coinbase Institutional, împreună cu un analist de la Glassnode, a observat de asemenea că perspectiva lor asupra pieței cripto în Q1 2026 rămâne constructivă.

„Perspectiva noastră asupra pieței cripto este constructivă la începutul noului an, deși norii de la dezinvestițiile conduse de gearing de anul trecut nu au dispărut complet”, au scris ei.

Ei au subliniat mai mulți factori care susțin perspectiva lor:

  • Inflație stabilă: Inflația a rămas la 2,7% la cea mai recentă măsurare CPI pentru decembrie, ceea ce reduce preocupările legate de impactul tarifelor vamale.

  • Creștere economică robustă: În prezent, 14 ianuarie, modelul GDPNow al băncii centrale din Atlanta estimează o creștere reală a PIB-ului de 5,3% în al patrulea trimestru din 2025.

  • Posibile vânturi monetare favorabile: Analiștii sugerează că banca centrală americană va oferi probabil două reduceri de dobândă în total de 50 de puncte de bază, care sunt deja prețuite în futures pe fondurile Fed. O astfel de relaxare ar sprijini probabil activele riscante, inclusiv criptovalutele.

De asemenea, au adăugat că perspectiva lor ar putea deveni și mai pozitivă dacă ar apărea progrese politice semnificative în SUA, în special în jurul CLARITY Act. Astfel de dezvoltări ar putea crește participarea în piața cripto și ar contribui la un sentiment mai puternic al investitorilor în general.

„Ce ne-ar face mai îngrijorați: o creștere semnificativă a inflației, o creștere a prețurilor energiei sau tensiuni geopolitice mai mari ar putea necesita o abordare mai prudentă față de activele riscante,” se arăta în raport.

Ce ar putea însemna configurația actuală a pieței cripto pentru investitori

În aceste condiții, unii actori de pe piața cripto văd mediul actual ca o oportunitate mai degrabă decât o fază de capitulare. Conform datelor de la Santiment, raportul Market Value to Realized Value (MVRV) pe 30 de zile pentru mai multe criptovalute mari este negativ.

Conform companiei, active precum Chainlink, Cardano, Ethereum și XRP sunt în prezent subevaluate conform acestei măsurători, în timp ce Bitcoin este considerat ușor subevaluat. Santiment a subliniat că un MVRV de 30 de zile mai mic face ca riscurile de a deschide sau a crește poziții să apară mai mici.

„O monedă cu un procent negativ înseamnă că comercianții medii cu care concurezi sunt în pierdere și există o oportunitate de a intra, în timp ce câștigurile sunt sub nivelul normal de ‘zero-sum game’. Cu cât este mai negativ, cu atât este mai sigur pentru tine să cumperi”, se arăta în postare.

În plus, analistul CyrilXBT și-a îndreptat atenția către sentimentul de piață. Analistul a observat că Crypto Fear & Greed Index se află încă în „frică”, dar nu a atins încă nivelul de panică. Conform lui CyrilXBT,

„De obicei, aici este locul în care plictiseala și frustrarea ating apogeul, nu acolo unde piețele se prăbușesc. Istoric vorbind, aici se face poziționarea lent, înainte ca direcția să se dezvăluie.”

În total, rezultatele studiului și datele de piață subiacente indică o fază de piață nuanțată în loc de vânzări directe. Deși o proporție tot mai mare de investitori numesc condițiile actuale bearish, investițiile continue și percepția generalizată de subevaluare sugerează că credința pe termen lung rămâne intactă.

Piețele sunt totuși încă marcate de volatilitate semnificativă, în care vânturile macroeconomice continuă să aibă un impact mare. Acest lucru subliniază importanța de a arăta precauție.