🇺🇸 FEDUL O REAMINTESTE DIN NOU DE INTERVENȚIA ÎN YEN, LA FEL CA ÎN 1985. DATA ANTERIOARĂ, A DUS DOLLARUL LA O CĂDERE DE APROAPE 50%.
Înapoi în 1985, dolarul american a crescut prea mult, prea repede. Producătorii americani erau zdrobiți, exporturile se usucau, iar deficitul comercial se umflase. Presiunea politică creștea rapid, cu Congresul aproape să impună tarife majore asupra Japoniei și Europei.
Pentru a opri sângerarea, SUA, Japonia, Germania, Franța și Marea Britanie s-au adunat la New York la Plaza Hotel. Ce a urmat a fost un acord coordonat pentru a slăbi dolarul intenționat. Au vândut împreună dolari și au cumpărat alte valute. Acest lucru a devenit cunoscut sub numele de Acordul Plaza – și a funcționat.
În următorii trei ani:
• Indicele dolarului a scăzut cu aproape 50%.
• USD/JPY a colapsat de la aproximativ 260 la aproape 120.
• Yenul s-a dublat în valoare.
A fost una dintre cele mai mari realinieri valutare din istoria financiară modernă. Când guvernele acționează împreună pe piețele de schimb valutar, comercianții nu se opun. Se adaptează. Acea decizie unică a remodelat piețele globale.
Un dolar mai slab a declanșat:
• O explozie a aurului
• O creștere a mărfurilor
• Cresterea puternică a acțiunilor non-SUA
• Prețuri mai mari ale activelor atunci când sunt măsurate în dolari
Avansând la ziua de azi.
SUA încă are deficite comerciale masive. Distorsiunile valutare sunt extreme. Japonia este din nou un punct de presiune. Și yenul este din nou profund subevaluat. De aceea, discuțiile despre un „Acord Plaza 2.0” reapar.
Chiar săptămâna trecută, Fed-ul din New York a efectuat verificări ale ratelor pe USD/JPY, același semnal preliminar folosit înainte de intervențiile FX anterioare. Este un mesaj clar: vânzarea de dolari și susținerea yenului sunt pe masă, la fel ca în 1985.
Nu a avut loc nicio intervenție directă până acum. Dar piețele au reacționat oricum. Pentru că își amintesc ce a dus Acordul Plaza.
Dacă slăbirea coordonată a dolarului începe din nou, fiecare activ prețuit în dolari ar putea exploda în sus.