În lumea blockchain-ului, auzim adesea două voci extreme. O parte strigă „intimitatea este un drept fundamental”, iar cealaltă parte consideră că „transparența poate eradica criminalitatea”. Și când activele financiare încep să fie tokenizate, aceste două cerințe aparent contradictorii apar simultan.
Context: De ce are finanțele nevoie de intimitate
În lumea financiară tradițională, intimitatea este norma. Când cumperi o acțiune, ceilalți investitori nu vor ști despre poziția ta, prețul de cost sau timpul tranzacției. Această intimitate protejează strategiile participanților pe piață, evitând atacurile țintite.
Dar în prezentul lanț public, toate tranzacțiile sunt publice. Imaginează-ți că, dacă achiziționezi un procent dintr-o proprietate tokenizată pe Ethereum, toată lumea poate urmări adresa ta de portofel, cantitatea de acțiuni și momentul cumpărării/vânzării. Pentru investitorii instituționali, aceasta este echivalentul de a-și expune cărțile pe masă.
Pe de altă parte, autoritățile de reglementare rămân vigilente cu privire la activitățile financiare „complet anonime”. Reglementările MiCA ale Uniunii Europene și reglementările privind valorile mobiliare din Statele Unite cer: activitățile financiare trebuie să fie audibile, cel puțin atunci când este necesar, pot fi dezvăluite autorităților de reglementare.
Contradicția centrală pe care Dusk trebuie să o rezolve este: cum să protejeze confidențialitatea în timp ce îndeplinește cerințele de conformitate.
Soluția Dusk: confidențialitate implicită, conformitate opțională
Dusk este o Layer1 proiectată special pentru active financiare reglementate. Ideea sa centrală este: confidențialitatea ar trebui să fie starea implicită, dar instrumentele de conformitate trebuie să fie integrate în stratul protocolului.
Prin tehnica dovadă de cunoștințe zero, Dusk face ca fiecare tranzacție să fie implicit privată, dar emitentul activelor poate deține o „cheie de dezvăluire” pentru a arăta detaliile unui anumit cont autorităților de reglementare atunci când este necesar. Această design face ca Dusk să fie singura Layer1 dedicată RWA care combină „confidențialitate puternică + conformitate nativă”.
Divizarea sarcinilor între cele două modele de tranzacții
Dusk oferă două modele de tranzacții, corespunzătoare diferitelor scenarii de utilizare:
Phoenix (UTXO de confidențialitate): expeditorul, destinatarul și suma sunt ascunse, potrivit pentru tranzacții peer-to-peer.
Moonlight (conturi de conformitate): adresa expeditorului este publică, utilizată pentru conectarea la burse centralizate și instituții financiare tradiționale. Atunci când retragi de la Binance în portofelul Dusk, bursa trebuie să știe că banii au ajuns cu adevărat la adresa ta.
Utilizatorii pot comuta liber între cele două, această flexibilitate permițând Dusk să satisfacă atât nevoile de confidențialitate, cât și să nu fie exclus din sistemul financiar mainstream.
Cazuri de utilizare: valori mobiliare, imobiliare, proprietate intelectuală
Dusk se poziționează ca o „platformă de emitere nativă pentru active financiare reglementate”. Piața globală a valorilor mobiliare are o dimensiune de aproximativ 136 de trilioane de dolari, iar piața imobiliară are o dimensiune de aproximativ 378 de trilioane de dolari. Când aceste active sunt înregistrate pe blockchain, funcția opțională de dezvăluire a Dusk permite emitentului să demonstreze conformitatea către autoritățile de reglementare, fără a dezvălui detalii despre tranzacție pieței.
Alte scenarii de aplicare includ tranzacții de proprietate intelectuală (licențierea brevetelor necesită confidențialitate), finanțare a lanțului de aprovizionare (reducerea costului de finanțare cu 3-5%), fonduri de capital privat (tokenizarea cotelor LP) etc.
Riscuri și limitări
Succesul sau eșecul Dusk depinde de disponibilitatea instituțiilor de a emite active pe platforma sa. În prezent, rețeaua principală abia a fost lansată și nu există încă anunțuri publice din partea unor mari instituții privind adoptarea. În plus, reglementările MiCA sunt încă în elaborare, iar atitudinea Statelor Unite față de monedele private este foarte variabilă. Din punct de vedere tehnic, costul de calcul al dovezilor de cunoștințe zero este relativ ridicat, iar TPS se află între 150-300.
Concluzie
Dusk încearcă să găsească un punct de echilibru între „confidențialitate” și „conformitate”. Această cale nu este ușoară, dar direcția pe care o reprezintă merită atenție: atunci când activele fizice încep să fie înregistrate pe blockchain, ceea ce avem nevoie nu este un registru mai transparent, ci instrumente de confidențialitate mai inteligente.
Acest articol este destinat exclusiv pentru referințe de cercetare și nu constituie un sfat de investiții.
