Riscul geopolitic este din nou în prim-plan.
Președintele Donald Trump a escaladat retorica față de Iran din nou, în timp ce rapoartele confirmă o acumulare semnificativă a forțelor militare ale SUA în Orientul Mijlociu, inclusiv desfășurarea grupului de portaavioane USS Abraham Lincoln și a activelor navale de suport. Mesajul este clar: descurajarea este întărită cu forța.
Piețele răspund rapid. Capitalul se rotește agresiv în refugii sigure, în timp ce investitorii reduc expunerea la active riscante. Aurul a sărit peste 4.960 de dolari, în timp ce Argintul a depășit 99,5 dolari - niveluri istorice care subliniază cât de defensivă a devenit poziționarea.
Întrebarea cheie acum nu este de ce s-au mișcat prețurile, ci ce semnalează ele.
Este aceasta o primă de scurtă durată pentru incertitudinea geopolitică - sau faza timpurie a unei recalificări structurale determinate de creșterea riscurilor de conflict, instabilitatea fiscală și scăderea încrederii în sistemele fiat?
Când metalele prețioase se mișcă atât de repede și atât de departe, rar este vorba doar despre titluri de știri. Este vorba despre încredere.
