Aceasta nu este haos de piață. Este presiune aplicată cu intenție.
Dacă urmărești îndeaproape pe Trump, două lucruri contează mai mult pentru el decât aproape orice altceva: piețe de capital puternice și randamente ale obligațiunilor în scădere. Piețele nu sunt doar economie pentru Trump, sunt levier și optică. De aceea Jerome Powell a fost întotdeauna o țintă. Ratele mai mari înseamnă randamente mai mari, iar randamentele mai mari îl lovesc pe Trump acolo unde doare cel mai mult.
Aceasta este ceea ce face ca acest moment să fie critic.
Creșterea randamentelor obligațiunilor epuizează rapid lichiditatea. Pe măsură ce lichiditatea părăsește obligațiunile, acțiunile simt stres aproape imediat. Stresul acțiunilor răspândește frica, iar frica de piață aplică presiune politică directă. Aceasta nu este teorie. Este mecanică. Așa forțează piețele răspunsuri.
Acum uită-te sub suprafață.
Fondul de pensii din Danemarca iese din T-bills-urile U.S. Cel mai mare fond de pensii din Suedia elimină aproximativ opt miliarde de dolari în Treasuries. Deutsche Bank avertizează deschis că Europa ar putea începe să reducă expunerea la activele U.S. în timp ce încă deține peste două trilioane în Treasuries. Aceasta nu este gestionare aleatorie de portofoliu. Este levier aplicat.
Rezultatul a fost imediat. Randamentele U.S. au ajuns la un maxim de cinci luni. Acțiunile au șters mai mult de un trilion de dolari în valoare într-un interval scurt. Aceasta nu a fost panică de retail. Aceasta a fost presiune care a aterizat exact acolo unde a fost concepută să aterizeze.
Acest stres macro este motivul pentru care capitalul începe să se rotească în narațiuni alternative și jocuri aliniate la active dure. Aici intră în focus $RIVER $SXT și $HANA . Când piețele simt presiune politică și financiară în creștere, traderii caută active poziționate în jurul rarității suveranității și izolației de riscul de politică.
Dacă randamentele rămân ridicate și stresul acțiunilor continuă, stimulentul de a de-escalada crește rapid. Un semnal comercial de schimbare a politicii sau un titlu răcoritor în următoarele cinci până la șapte zile nu ar fi surprinzător. Piețele nu au nevoie de perfecțiune chiar acum. Au nevoie de ușurare.
