Într-o vilă în stil toscan din Miami, petrecerea de Anul Nou a avut loc o scenă absurdă. Sute de oaspeți au fost martori cum fața gazdei a fost sintetizată într-o scenă de film, iar ochii săi au emis lasere verzi, „exterminând” critici precum Bill Gates. Imaginea virtuală a strigat: „Cumpără-l!”
Această gazdă este Michael Saylor. El a transformat o companie obișnuită de software numită MicroStrategy într-o mașină care pariază totul pe $BTC. Activitatea principală a companiei - vânzarea de software de analiză a datelor - a devenit aproape un produs secundar. În locul acesteia, a fost creat un mare plasament din instrumente financiare și acorduri de împrumut, care a investit aproape toate fondurile disponibile în criptomonedă.
Această mișcare a avut un mare succes. Pe măsură ce piața criptomonedelor s-a răcit, prețul acțiunilor companiei a crescut la un moment dat la **474 dolari** pe acțiune. Saylor avea o avere de peste **10 miliarde de dolari**, fiind numit de susținători „căpitanul flotei digitale”. El a declarat pe rețelele sociale: „Chiar dacă vând un rinichi, trebuie să păstrez Bitcoin.”
Cu toate acestea, după prolog, povestea ia o întorsătură bruscă. În ultimul an, Saylor a început să promoveze o serie de produse de investiții numite „acțiuni preferențiale” către o audiență mai largă de „curioși ai Bitcoin”, promițând **8% până la 11%** dividende în numerar regulate. El compară siguranța acestora cu depozitele bancare, deși aceste produse în sine nu generează fluxuri de numerar pentru a plăti dividendele.
Criticile au început să apară. Cunoscutul short seller Marc Cohodes a declarat că Saylor este „un predicator plin de minciuni”. Fondatorul gigantului de gestionare a activelor VanEck, Jan van Eck, a spus: „Totul este doar un truc.” Analistul financiar veteran Herb Greenberg l-a denumit „un potențial sistem Ponzi”.
Presiunea nu provine doar din opinia publică. La începutul lunii octombrie anul trecut, tensiunile geopolitice au dus la o scădere bruscă de **24%** a prețului $BTC, iar acțiunile companiei au fost reduse la jumătate. Conform dezvăluirilor, în trimestrul patru al anului trecut, valoarea $BTC deținută de companie a scăzut cu **17 miliarde de dolari**.
Mai important este structura datoriilor. Datoriile cu împrumuturi și acțiuni preferențiale ale companiei au ajuns la **21 miliarde de dolari**. În următorul an, trebuie să plătească peste **844 milioane de dolari**. Cei care au oferit împrumuturi la **rată zero** deținători de obligațiuni convertibile au dreptul să schimbe acțiunile la prețul promis de **672 dolari** pe acțiune, în timp ce prețul actual al acțiunilor este de doar **171 dolari**. Dacă prețul acțiunilor nu atinge prețul promis, compania trebuie să strângă fonduri pentru a acoperi diferența. În următorii trei ani, suma totală a acestor obligațiuni care ajung la maturitate este de **5 miliarde de dolari**.
Discursul lui Saylor s-a schimbat. El nu mai susține „nu voi vinde niciodată”. Luna trecută, compania a anunțat o emisiune suplimentară de acțiuni și va păstra banii strânși în rezervă de numerar. CEO-ul companiei, Phong Lee, a declarat într-un podcast: „Dacă va fi nevoie, vom vinde $BTC.” Saylor a numit această mișcare „o decizie rațională”.
Agenția de rating Standard & Poor's a retrogradat ratingul companiei la nivel de junk, indicând că „profitul” de **8,1 miliarde de dolari** provine în întregime din câștigurile de pe hârtie ale $BTC.
În prezent, prețul acțiunilor companiei a scăzut cu **două treimi** față de vârf, o scădere mult mai mare decât $BTC în sine. Comunitatea cripto este îngrijorată că, dacă MicroStrategy, una dintre cele mai mari „baloane” de pe piață, începe să vândă, ar putea declanșa un efect de domino. Acest lucru nu ar afecta doar instituțiile financiare partenere precum Fidelity și Barclays, ci ar afecta și numeroși investitori obișnuiți care au fost atrași de entuziasm.
În decembrie anul trecut, Saylor a spus la un eveniment din Miami: „Dacă mâine $BTC nu valorează nimic, dacă dețin 1%, 2%, 3% sau 0,5%, nu are importanță, oricum nu valorează nimic.”
În noaptea de Anul Nou din 2025, vila sa nu a mai găzduit o petrecere grandioasă. Un participant își amintește că Saylor a spus că va organiza din nou o petrecere doar când $BTC va ajunge la **1 milion de dolari**. În prezent, prețul de tranzacționare al $BTC se află în jur de **95.000 de dolari**. Preconizarea sa pe termen lung este că, până în 2045, prețul $BTC va ajunge la **13 milioane de dolari**.
Această mare pariu este un semn al profetului îndrăzneț sau o manevră financiară care se va dezvălui în cele din urmă? Timpul va oferi răspunsul.
---
Urmărește-mă: pentru mai multe analize și perspective în timp real pe piața cripto!
