A verdadeira história com o ouro não é que ele caiu 9% ontem. Isso é ruído. A verdadeira história é muito mais desconfortável e muito mais importante.
O ouro caiu 99,987%.
Isso soa absurdo à primeira vista, até que você o enquadre corretamente.
Se a humanidade tivesse parado de minerar ouro no ano 500 d.C., se a oferta de ouro realmente tivesse sido fixa, o preço de uma onça de ouro hoje não seria algumas milhares de dólares.
Seria acima de $40.000.000 por onça. Não porque a demanda seria muito diferente, mas porque a oferta estaria fundamentalmente restrita.
Em vez disso, o ouro é meramente escasso, não fixo. A cada ano, mais é extraído do solo. Lentamente, previsivelmente, incessantemente. Ao longo dos séculos, essa diluição se acumula.
E quando você dá um zoom longe o suficiente, o resultado é um desempenho catastrófico em relação ao que um ativo realmente de oferta fixa teria alcançado.
É por isso que se obcecar por um movimento diário de 9% perde completamente o ponto. A verdadeira queda ocorreu ao longo de centenas de anos, não em uma única sessão de negociação. O ouro não desabou ontem—ele vem perdendo valor há milênios devido à expansão da oferta.
A diferença entre escassez e oferta fixa não é sutil. Não é 10%. Não é 2x. Não é nem mesmo 100x.
É 1.000x.
Essa única distinção explica por que o ouro, apesar de milhares de anos como moeda, falhou em preservar o poder de compra da maneira que as pessoas presumem que ele tenha.
E isso explica por que ativos com dinâmicas de oferta realmente fixa se comportam de maneira diferente ao longo de longos horizontes de tempo.
Isso não é um argumento contra o ouro. É um argumento sobre a física monetária.
A escassez desacelera a diluição. A oferta fixa a elimina.
Uma vez que você vê essa diferença claramente, não consegue mais não vê-la.
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