【Goldman Sachs mais recente declaração: o ouro ainda não terminou, a prata continua insana, o alumínio só tem diferença de tempo】
Em 27 de janeiro, a Goldman Sachs publicou sua mais recente perspectiva sobre commodities
No que diz respeito aos metais preciosos, a Goldman Sachs acredita que a volatilidade bidirecional dos preços da prata pode continuar, ao mesmo tempo em que enfatiza que sua previsão de que o preço do ouro atingirá 5400 dólares até o final do ano ainda enfrenta riscos significativos de alta
No setor de metais industriais, a Goldman Sachs atualizou simultaneamente a oferta e a demanda do mercado global de alumínio e suas avaliações de preços, reduzindo a expectativa de excesso de oferta para 2026, elevando a escala do excesso no longo prazo e fazendo ajustes em alguns pontos de preço
👀 O que isso realmente significa?
Primeiro, vamos falar sobre metais preciosos
A declaração da Goldman Sachs é bastante direta: a prata ainda é um ativo de alta volatilidade, com movimentos bruscos em ambas as direções, e o impulso emocional ainda não terminou
O ouro, por outro lado, está mais forte; eles mantêm confiança na meta de 5400 dólares até o final do ano, ao mesmo tempo que acreditam que o ambiente de mercado ainda pode continuar a pressionar os preços do ouro
Em outras palavras, aos olhos da Goldman Sachs, o ouro ainda é o principal suporte para incertezas macroeconômicas e emoções de aversão ao risco de capital
Agora, vamos olhar para o alumínio
A Goldman Sachs dividiu a correção da estrutura de oferta e demanda em três etapas
Em 2026, a expectativa de excesso de oferta no mercado global de alumínio foi reduzida de 1,1 milhão de toneladas para 800 mil toneladas, o que significa que a pressão de oferta e demanda a curto prazo foi parcialmente absorvida
Em 2027, a avaliação permanece a mesma, ainda um excesso de 1,6 milhão de toneladas, e a estrutura de mercado continua relativamente frouxa
Em 2028, a pressão de oferta foi significativamente elevada, com a expectativa de excesso passando de 1,25 milhão de toneladas para 2,3 milhões de toneladas, e os riscos de longo prazo foram reprecificados
Em relação à avaliação de preços, a atitude da Goldman Sachs não segue completamente a oferta
Eles ajustaram a previsão do preço do alumínio para o quarto trimestre de 2026 de 2350 dólares/tonelada para 2500 dólares/tonelada, indicando que, no curto a médio prazo, os preços do alumínio podem ser sustentados por custos, recuperação da demanda ou fatores políticos
Mas em um ciclo mais longo, a Goldman Sachs permanece cautelosa, mantendo a previsão de preço médio de 2400 dólares/tonelada para 2027
👀 Qual é o sinal geral?
Os sinais emitidos por este relatório são na verdade bastante claros
Metais preciosos, especialmente o ouro, ainda estão na faixa favorável de "emoção macro", com volatilidade aumentada, mas a direção é mais forte
O alumínio, dentro dos metais industriais, tem suporte de preço a curto prazo, mas à medida que o tempo se estende, o excesso de oferta gradualmente limitará o espaço de imaginação
Para os traders, o ouro está ligado a emoções e riscos, enquanto o alumínio está relacionado a ritmo e ciclos; se você errar a dimensão do tempo, o resultado pode ser completamente diferente
