🚨 A RALI DO BTC DE $97K PARECE BULLISH, MAS AS OPÇÕES DIZEM "NÃO TÃO RÁPIDO"
A corrida do Bitcoin em direção a $97.000 iluminou o mercado de opções… mas, por trás da superfície, o movimento carecia de verdadeira convicção.
A Glassnode destacou uma divisão chave: a compra de calls de curto prazo disparou, mas a precificação de risco de longo prazo permaneceu defensiva. Tradução? Os traders jogaram no bounce, mas não acreditaram totalmente nele.
📈 O BTC subiu cerca de 8% em poucos dias
📉 A skew de 1 semana de 25-delta virou para neutro
Parece bullish… até você ampliar a visão.
⚠️ A demanda por calls de curto prazo muitas vezes = negociações táticas, não confiança de longo prazo.
O fluxo de opções corroborou isso:
📊 A relação Put/Call caiu de 1 → 0.4
Isso é uma atividade intensa de calls — mas na maioria das vezes na frente, não em posições estendidas.
Agora aqui é onde fica interessante 👇
As expirações mais longas mal se moveram.
🗓 A skew de 1 mês mudou apenas ligeiramente, ainda precificando risco de baixa
🗓 A skew de 3 meses mal se mexeu e permaneceu firmemente no território de puts
Assim, enquanto os traders perseguiam a alta de curto prazo, o mercado mais amplo continuava se protegendo contra a baixa.
Essa é a diferença entre fluxo e verdadeira reprecificação de risco.
E a volatilidade contou a mesma história.
📉 À medida que o BTC subiu, a volatilidade implícita foi VENDIDA, não comprada
🎯 Os vendedores de gamma usaram a alta para colher prêmios
Isso não é como fortes e sustentáveis rompimentos se parecem. Rompimentos reais geralmente veem a volatilidade sendo comprada agressivamente, não comprimida.
Essa combinação de calls de curto prazo + venda de vol — sinaliza posicionamento, não uma mudança de regime.
Isso também deixa o preço vulnerável uma vez que essas apostas de curto prazo expirem.
🧠 O que confirmaria um rompimento mais forte?
✅ Spot rompendo resistência chave
✅ Skew subindo em TODAS as maturidades
✅ Volatilidade sendo comprada, não esmagada
Até lá, os ralis podem ser squeezes, não decolagens.
