O Fed acaba de divulgar novos dados macroeconômicos, e está muito pior do que alguém esperava.

Estamos nos aproximando de um colapso global do mercado, e a maioria das pessoas não tem ideia de que isso está acontecendo.

Isto é extremamente baixista para os mercados.

Se você está segurando ativos agora, provavelmente não vai gostar do que está por vir.

O que estamos vendo não é normal.

Um problema sistêmico de financiamento está se formando silenciosamente sob a superfície, e quase ninguém está posicionado para isso.

O Fed já está se apressando.

O balanço deles se expandiu em cerca de $105B.

A Instância de Repo Permanente adicionou $74,6B.

Os títulos lastreados em hipotecas dispararam $43,1B.

Títulos do Tesouro? Apenas $31,5B.

Isso não é QE e impressão de dinheiro otimistas.

Esta é a liquidez de emergência porque o financiamento se apertou e os bancos precisavam de dinheiro.

E eles precisam disso rapidamente.

Quando o Fed está comprando mais MBS do que Títulos do Tesouro, isso é um sinal vermelho.

Isso significa que a qualidade do colateral está escorregando.

Isso só acontece durante estresse.

Agora amplie a visão para o problema maior que a maioria das pessoas está ignorando.

A dívida nacional dos EUA está em máximas históricas.

Não apenas no papel - estruturalmente.

Mais de $34T e subindo mais rápido que o PIB.

Os custos de juros estão explodindo e se tornando uma das maiores partes do orçamento federal.

Os EUA estão emitindo nova dívida apenas para pagar juros sobre a dívida antiga.

Isso é uma espiral de dívida.

Neste ponto, os Títulos do Tesouro não são verdadeiramente 'sem risco'.

Eles são uma negociação de confiança.

E a confiança está começando a rachar.

A demanda estrangeira está diminuindo.

Os compradores domésticos são extremamente sensíveis a preços.

O que significa que o Fed silenciosamente se torna o comprador de última instância, quer admitam ou não.

É por isso que o estresse de financiamento importa tanto agora.

Você não pode sustentar dívidas recordes quando os mercados de financiamento se apertam.

Você não pode ter déficits de trilhões de dólares enquanto a qualidade do colateral se deteriora.

E você definitivamente não pode continuar fingindo que isso é normal.

E isso não é apenas um problema dos EUA.

A China está fazendo a mesma coisa ao mesmo tempo.

O PBoC injetou mais de 1,02 trilhões de yuan em apenas uma semana via reverse repos.

País diferente.

O mesmo problema.

Dívida demais.

Não há confiança suficiente.

Um sistema global construído sobre passivos em rotação que ninguém realmente quer manter.

Quando tanto os EUA quanto a China são forçados a injetar liquidez ao mesmo tempo, isso não é estímulo.

Isso é a tubulação financeira global começando a entupir.

Os mercados sempre interpretam mal essa fase.

As pessoas veem injeções de liquidez e pensam 'otimista'.

Eles estão errados.

Isso não é sobre inflacionar preços.

Trata-se de manter o financiamento vivo.

E quando o financiamento quebra, tudo o mais se torna uma armadilha.

A sequência nunca muda:

Os títulos se movem primeiro.

Os mercados de financiamento mostram estresse antes das ações.

As ações ignoram isso - até que não possam.

Cripto leva o golpe mais duro.

Agora olhe para o sinal que realmente importa.

Ouro em máximas históricas.

Prata em máximas históricas.

Isso não é crescimento.

Isso não é inflação.

Isto é capital rejeitando a dívida soberana.

O dinheiro está saindo de promessas em papel e se movendo para colaterais sólidos.

Isso não acontece em sistemas saudáveis.

Já vimos esse cenário antes:

→ 2000 antes do colapso da bolha.com

→ 2008 antes da GFC

→ 2020 antes do mercado de repo congelar

Toda vez, a recessão seguiu logo depois.

O Fed está encurralado.

Imprima agressivamente e os metais explodem, sinalizando perda de controle.

Não imprima, e os mercados de financiamento param enquanto a carga da dívida se torna impossível de administrar.

Ativos de risco podem ignorar a realidade por um tempo.

Mas nunca para sempre.

Este não é um ciclo normal.

Esta é uma crise silenciosa de balanço patrimonial, colateral e dívida soberana se formando em tempo real.

Quando se tornar óbvio, a maioria das pessoas já estará posicionada de forma errada.

Posicione-se adequadamente se quiser passar por 2026.

Eu venho chamando grandes topos e fundos há mais de uma década.

Quando eu fizer meu próximo movimento, eu postarei aqui primeiro.

Se você ainda não está seguindo, provavelmente deveria - antes que seja tarde demais.