Resumo
Mineradores de Bitcoin que diversificaram para infraestrutura de IA/HPC (como IREN, Cipher) superaram em muito os mineradores de Bitcoin tradicionais em 2025.
A queda no preço do Bitcoin pressionou os mineradores a buscar lucratividade além das recompensas de bloco, levando a mudanças estratégicas.
Os melhores desempenhos garantiram grandes contratos de nuvem e arrendamentos de energia para atender aos mercados de cripto e IA.
O ano de 2025 marcou um claro ponto de virada para a mineração de Bitcoin, pois as empresas que diversificaram para inteligência artificial (IA) e infraestrutura de computação de alto desempenho (HPC) superaram em muito os operadores de mineração tradicionais. Enquanto isso, as empresas que permaneceram exclusivamente focadas no Bitcoin ficaram para trás, pressionadas por ganhos mais fracos, desafios de execução e transições tecnológicas atrasadas.
O Bitcoin, com preço em torno de $87.346, terminou o ano com uma queda de 7%, contrastando com o ouro, o S&P 500 e ações de tecnologia, que atingiram máximas históricas. Este cenário macroeconômico forçou as empresas de mineração a buscar lucratividade além das recompensas de bloco do Bitcoin, levando a uma onda de diversificação em serviços impulsionados por IA.
A Diversificação em IA Impulsionou os Principais Performers
A IREN (IREN) emergiu como a líder indiscutível de 2025, registrando um impressionante ganho de +300% até agora no ano. O aumento veio de grandes acordos de nuvem de GPU e do apoio estratégico da Microsoft, permitindo que a empresa se reposicionasse como um provedor de infraestrutura híbrida servindo cargas de trabalho em cripto e IA.
A Cipher Mining (CIFR) também apresentou resultados fortes, subindo +230% após expandir suas parcerias de hospedagem de IA com a Fluidstack. Da mesma forma, a Hut 8 (HUT) subiu aproximadamente +139%, apoiada por um contrato de arrendamento de $7 bilhões por 15 anos para 245 megawatts (MW) em seu centro de dados River Bend, na Louisiana.
Mineradores Focados em Bitcoin Perdem Terreno
Em contraste, os maiores mineradores de Bitcoin enfrentaram dificuldades em 2025. A Marathon Digital (MARA), que detém 53.250 BTC, caiu 44% até agora no ano. A CleanSpark (CLSK), com 13.011 BTC, e a Riot Platforms (RIOT), que possui 19.324 BTC, registraram ganhos modestos de 16% e 32%, respectivamente, após entrarem em iniciativas relacionadas à IA no final do ciclo.
A Core Scientific (CORZ) permaneceu independente após rejeitar uma oferta de aquisição de $9 bilhões em ações da CoreWeave em outubro. A decisão sinalizou confiança em seu valor a longo prazo, à medida que a demanda por infraestrutura de IA continua a expandir. No entanto, suas ações avançaram apenas 9% este ano.
Enquanto isso, a Bitdeer Technologies (BTDR) foi classificada como a performer mais fraca do setor, com uma queda de cerca de 50%. As ações da empresa despencaram após seu relatório de lucros do Q3, que revelou perdas líquidas superiores às expectativas e um atraso em seu programa de chip ASIC, levantando dúvidas sobre seu cronograma de expansão em IA.
Um Ano Definido por Adaptação e Execução
Por todo o cenário da mineração, os dados apontam para um padrão decisivo: mineradores integrando capacidades de IA e HPC superaram consistentemente operadores puramente de Bitcoin.
Os resultados do ano reafirmam uma verdade mais ampla na era pós-halving—possuir Bitcoin sozinho já não é suficiente para garantir crescimento. O sucesso agora depende da adaptabilidade operacional, reinvestimento tecnológico e da capacidade de capturar valor em mercados emergentes de infraestrutura digital.
No final do ano, mineradores como IREN, Cipher e Hut 8 se estabeleceram como o novo padrão da indústria, enquanto os atrasados como a Bitdeer enfrentaram pressão para se modernizar ou correr o risco de ficar ainda mais para trás em um setor de mineração cada vez mais competitivo e orientado por dados.
