O PMI da indústria manufatureira dos Estados Unidos divulgado hoje é de 52,6, o mais alto desde 2022, e também o primeiro a ultrapassar 50 nos últimos 12 meses. Ao ver os dados, estou realmente muito animada, porque sempre achei que o índice PMI da indústria manufatureira dos EUA está mais relacionado a um grande mercado em alta, especialmente a temporada de criptomoedas alternativas, do que a qualquer ciclo de quatro anos.#山寨季何时到来？
A lógica é a seguinte: quando a indústria manufatureira se expande e os consumidores têm mais renda disponível, eles tendem a investir em ativos de alto risco e alta recompensa, como criptomoedas alternativas, o que também fornece impulso para a especulação dos grandes investidores.
Sincronização histórica entre o PMI e a temporada de altcoins
Ao revisar os últimos ciclos de alta do mercado de criptomoedas, podemos ver que o índice PMI e a dominância das altcoins estão altamente alinhados.
Desde 2019, essa correlação tem sido especialmente evidente: quando o PMI entra na zona de expansão (>50, especialmente >55), as altcoins geralmente começam a superar o Bitcoin, desencadeando a 'verdadeira temporada de altcoins'; por outro lado, a contração do PMI (<50) leva os fundos a favorecer o Bitcoin como um ativo de refúgio.#PMI
Mercado em alta de 2017-2018: o PMI subiu de 58 no final de 2017 para o pico de 59,41 em janeiro de 2018, enquanto a dominância do Bitcoin despencou de 86% para 38%, com altcoins como Ethereum e Ripple aumentando dezenas de vezes. Esta é uma temporada clássica de altcoins, onde a expansão do PMI estimulou diretamente a aversão ao risco.
Pico de 2020-2021: o PMI alcançou 61,28 em maio de 2021 e 60,91 em novembro, com a dominância das altcoins subindo para 62%, e a capitalização total do mercado dobrando. A onda de DeFi e NFTs é um produto da recuperação econômica.
Pessimismo de 2023-2025: O PMI ficou abaixo de 52 por 30 meses consecutivos (mínimo de 45), levando a um atraso significativo nas altcoins, com a dominância do Bitcoin mantendo-se entre 59-60%.#BTC何时反弹？
Usando dados históricos do TradingView e CoinMarketCap, a correlação entre o PMI e a dominância das altcoins é de cerca de 0,65-0,85, muito acima do nível aleatório.
Simplificando, PMI > 55 geralmente é o gatilho para a temporada de altcoins, pois reflete o crescimento econômico geral e o aumento da liquidez.
A lógica econômica por trás: o capital dos pequenos investidores e a dinâmica dos grandes investidores
Minha lógica é que a recuperação do setor manufatureiro dá aos cidadãos comuns (pequenos investidores) dinheiro nas mãos, fazendo com que eles invistam em altcoins de alta alavancagem ou ações de baixo valor, e assim os grandes investidores têm motivação para operar. Isso está alinhado com a teoria econômica: a expansão do PMI indica novos pedidos e aumento na produção no setor manufatureiro, impulsionando o emprego e o crescimento dos salários, permitindo que os pequenos investidores tenham mais dinheiro disponível para especulação.
• Efeito dos pequenos investidores: Quando o PMI está acima de 50, os ativos de risco se destacam, pois as pessoas estão mais dispostas a perseguir altos retornos. Durante o pico do PMI em 2021, os pequenos investidores inundaram as altcoins, elevando os preços; a contração do PMI de 2022-2025 levou os fundos a se refugiarem no Bitcoin.
• Grandes investidores e instituições: Durante períodos de PMI fraco, o mercado é conservador e carece de motivos para especulação. Mas a recuperação do PMI traz FOMO, levando os fundos institucionais (como ETFs) a seguir, facilitando a manipulação pelos grandes investidores. Isso está relacionado ao ciclo econômico: períodos de expansão estimulam a 'abertura ao risco', beneficiando as altcoins.
• Fortalecimento macroeconômico: O PMI não apenas afeta o setor manufatureiro, mas também precede a economia como um todo. O corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve geralmente coincide com a recuperação do PMI, aumentando a liquidez. O Bitcoin é mais influenciado pela oferta monetária global M2 (correlação de 89,5%), mas a temporada de altcoins está mais atrelada ao PMI.
No entanto, essa correlação, embora forte, não é uma causalidade absoluta e pode ser afetada por fatores comuns, como política monetária. Riscos geopolíticos (como guerras tarifárias) também podem pressionar o PMI, prolongando a dominância do Bitcoin.#加密市场回调
Perspectiva para 2026: A temporada de altcoins está chegando?
Os dados mais recentes do PMI são de 52,6 em janeiro (ISM), ultrapassando 50 pela primeira vez, mostrando sinais de recuperação. Mas é necessário manter acima de 55 para confirmar uma forte expansão. Atualmente, a dominância do Bitcoin é de 59,3%, enquanto a dominância das altcoins é de apenas 7-10%. Se o PMI continuar a subir, a dominância das altcoins pode subir para mais de 20%, desencadeando a temporada de altcoins no final do mercado em alta - analistas preveem que o pico pode ocorrer entre fevereiro e março de 2026, quando a capitalização total do mercado ultrapassar 4 trilhões de dólares.
Os riscos incluem escassez de mão de obra, inflação e geopolitica, mas fatores positivos como upgrades de rede (Ethereum, Solana) e adoção institucional podem amplificar o efeito. Recomendo monitorar os relatórios mensais do PMI, o índice da temporada de altcoins (>75 para a temporada de altcoins) e a dominância do Bitcoin.#Strategy增持比特币
Em suma, espero que minhas expectativas estejam corretas e que 2026 traga a temporada de altcoins 💪💪🔥🔥🔥