O Bitcoin deveria ter subido com o ouro durante o caos. Em vez disso, caiu junto com as ações de tecnologia.
A narrativa que levou a cripto através de múltiplos ciclos acabou de quebrar em tempo real e precisamos falar sobre isso.
Isso é complicado, mas vem da preocupação, não da malícia.
É verdadeiramente decepcionante ver o Bitcoin falhar no único teste que mais importava.
A narrativa do "ouro digital". A proteção contra a inflação. O porto seguro durante a incerteza.
Tudo isso está sendo testado sob estresse agora com tarifas, volatilidade do mercado e tensões geopolíticas aumentando.
#GoldOnTheRise . O Bitcoin está caindo junto com o NASDAQ.
As ações de cripto abriram hoje em queda. Mesmo a posição do Bitcoin da Microsoft não está salvando-a da pressão de venda de tecnologia mais ampla.
O Bitcoin está sendo negociado como um ativo tecnológico de risco, não como um porto seguro. A narrativa que convenceu as instituições a comprar está se quebrando sob o primeiro teste real de pressão.
Não estou escrevendo isso como um urso. Eu gostaria que o Bitcoin estivesse provando a tese do porto seguro verdadeira agora. Eu gostaria de me sentir bem em acumular novamente.
Isso não muda as propriedades técnicas do Bitcoin. Ele ainda é primoroso, imutável e resistente à censura. O Ethereum ainda oferece infraestrutura financeira descentralizada. O Monero ainda é dinheiro digital privado.
Mas outra narrativa de cripto acabou de mostrar buracos e talvez os nocoiners tivessem alguns pontos válidos, mesmo que por razões diferentes das que pensavam.
Minha história para contexto:
Estou no cripto desde o início. Comecei como minerador de ETH construindo rigs de GPU. Cometi erros. Não sou rico apesar de ter começado cedo.
Ganhei dinheiro decente na corrida de alta de 2020-2021.
Entrei de volta em dezembro de 2024 achando que o ciclo estava totalmente em movimento. Perdi dinheiro negociando alavancado na Hyperliquid. Essa perda acionou algo maior do que apenas o impacto financeiro.
Eu vi o cripto claramente pelo que a maior parte é. Vaporware com alguns casos de uso legítimos enterrados por baixo.
Rejeitei o cripto depois disso. Tornei-me um normie tradfi. Voltei a ações no início de 2025. Recuperei aquelas perdas e então algumas.
Por que compartilhar isso?
Apenas oferecendo uma perspectiva de alguém que estava aqui nos dias anteriores, não pré-2016 OG, mas antes da maioria dos participantes atuais.
Eu posso acumular uma pequena posição em Bitcoin novamente em algum momento apenas pelo espírito disso.
Mas a narrativa do "ouro digital" não parece estar se sustentando. Pelo menos não ainda. Pelo menos não durante o primeiro teste real que importava.
Talvez vá para a lua e eu coma minhas palavras.
Ou talvez o Bitcoin seja exatamente o que está sendo negociado agora: um ativo tecnológico especulativo que se move com o apetite por risco, não contra ele.
A história do porto seguro era linda. A realidade está parecendo diferente.
A verdade desconfortável: Se o Bitcoin não consegue se desvincular das ações de tecnologia durante a incerteza real, que narrativa resta que não foi testada e considerada insatisfatória?
A narrativa da moeda falhou. A narrativa do porto seguro está falhando em tempo real.
