A Agência de Serviços Financeiros do Japão revelou requisitos rigorosos de colateral para ativos de reserva de stablecoin, estabelecendo um limite notavelmente alto que pode limitar quais títulos se qualificam como garantia para instrumentos de iene digital.
As regras propostas exigem que os títulos emitidos no exterior tenham classificações de crédito de primeira linha e venham de emissores com pelo menos 100 trilhões de ienes (650 bilhões de dólares) em dívida em aberto, um padrão que poucas entidades globais podem atender.
Os padrões preliminares surgiram na segunda-feira como parte de avisos regulatórios que implementam as emendas da Lei de Serviços de Pagamento de 2025, estabelecendo como os emissores de stablecoin podem investir 'interesses de beneficiário fiduciário especificados' sob a estrutura de moeda digital em evolução do Japão.
O Japão abre consulta pública sobre reservas de stablecoins, buscando feedback sobre quais títulos podem respaldar tokens atrelados ao iene.
Prazo 27 de fevereiro de 2026.
A mensagem é clara: as stablecoins estão passando de experimento para dinheiro regulamentado. pic.twitter.com/iUhbGdUlQs
— Roxom TV (@RoxomTV) 27 de janeiro de 2026
Japão estabelece 100 trilhões de ienes como colateral mínimo para títulos
O aviso proposto da FSA restringe os ativos de respaldo elegíveis a títulos estrangeiros que atendam a critérios duplos, favorecendo apenas os maiores emissores soberanos e corporativos do mundo.
Os títulos qualificáveis devem alcançar uma classificação de risco de crédito de “1–2” ou superior de agências designadas, enquanto originam de entidades cuja emissão total de títulos atinge o mínimo de 100 trilhões de ienes.
Além dos padrões de colateral, novas diretrizes de supervisão visam bancos e subsidiárias de seguros que oferecem serviços de intermediação de criptomoedas.
As instituições financeiras devem agora advertir explicitamente os clientes a não subestimar os riscos de ativos digitais simplesmente porque os produtos carregam uma marca bancária tradicional.
A FSA também introduziu requisitos de triagem para empresas que lidam com stablecoins estrangeiras, exigindo confirmação de que emissores no exterior não solicitarão diretamente clientes de varejo japoneses.
Os reguladores planejam coordenar a supervisão transfronteiriça com autoridades estrangeiras para monitorar esses instrumentos e seus originadores.
O período de consulta se estende até 27 de fevereiro de 2026, implementando a Lei nº 66 de 2025 que revisou a estrutura de liquidação e pagamento eletrônico do Japão em junho passado.
Após o fechamento dos comentários públicos, as regras passarão por procedimentos finais antes de entrarem em vigor.
Stablecoins remodelam o mercado de títulos de $9 trilhões do Japão
Enquanto a FSA aperta a supervisão, o setor emergente de stablecoins do Japão está potencialmente pronto para transformar a paisagem da dívida soberana do país, com implicações para a influência do Banco do Japão (BOJ) sobre seu mercado de títulos do governo japonês de $9 trilhões (JGB).
Fonte: Mof
JPYC, o emissor baseado em Tóquio da primeira stablecoin atrelada ao iene do Japão, sugere que empresas de ativos digitais poderiam se tornar detentores significativos de títulos governamentais à medida que os requisitos de reserva se expandem.
A empresa lançou sua stablecoin lastreada em ienes em 27 de outubro sob a Lei revisada de Serviços de Pagamento do Japão, marcando a primeira estrutura legal do país para stablecoins.
O fundador e CEO Noritaka Okabe disse à Reuters que os emissores de stablecoins podem assumir papéis tradicionalmente ocupados pelo BOJ, que tem reduzido as compras de títulos após anos de afrouxamento monetário agressivo.
“Com o BOJ reduzindo a compra de títulos, os emissores de stablecoins poderiam emergir como os maiores detentores de JGBs nos próximos anos”, afirmou Okabe, acrescentando que, embora as autoridades possam influenciar a duração dos títulos, controlar os totais de detenção seria desafiador.
Atualmente, o BOJ domina o mercado de JGBs do Japão, detendo cerca de 50% do mercado de 1.055 trilhões de ienes, seguido por companhias de seguros e bancos domésticos. Investidores estrangeiros e pensões públicas representam participações de mercado menores.
Okabe propôs que os emissores de stablecoins poderiam preencher lacunas emergentes, com o JPYC planejando alocar 80% da receita em JGBs e 20% em depósitos bancários.
Bancos principais se unem para iniciativa de stablecoin atrelada ao iene
Apesar das regulamentações rigorosas, as três maiores instituições financeiras do Japão, Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group e Mizuho Financial Group, estão colaborando em uma iniciativa conjunta para lançar stablecoins lastreadas em ienes para usuários domésticos.
O trio bancário pretende promover liquidações usando criptomoedas atreladas, desafiando a dominância de mercado de stablecoins denominadas em dólar, como USDT e USDC.
De acordo com o Nikkei, os bancos estabelecerão infraestrutura que permita que clientes corporativos transfiram stablecoins entre entidades de acordo com protocolos padronizados, inicialmente focando em tokens atrelados ao iene, com versões atreladas ao dólar planejadas para implantação futura.
As holdings Nomura e SBI do Japão estão desenvolvendo os primeiros produtos de ETF de cripto, aguardando aprovação para listagem na Bolsa de Valores de Tóquio. #JapanCryptoETF #NomuraHoldings #SBIHoldingshttps://t.co/zT14u2QbqK
— Cryptonews.com (@cryptonews) 26 de janeiro de 2026
Esses desenvolvimentos estão alinhados com a transformação mais ampla das finanças digitais do Japão, já que a adoção de pagamentos sem dinheiro disparou para 42,8% em 2024, em comparação com apenas 13,2% em 2010.
Relatórios também indicam que o watchdog financeiro do Japão está considerando permitir que os bancos comprem e mantenham ativos digitais como Bitcoin para fins de investimento antes de 2028.
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