Apesar de um ano de flexibilização regulatória nos Estados Unidos, o conjunto de criptomoedas caiu drasticamente em valor durante o primeiro ano do novo mandato do presidente americano Donald Trump. O que realmente aconteceu?
O que inicialmente parecia ser uma virada positiva muito esperada para a cripto acabou se traduzindo em mais perdas do que ganhos para os investidores. E, para piorar, o principal beneficiário de uma integração mais profunda da cripto com as finanças tradicionais parece ter sido o próprio presidente americano.
O otimismo cripto em Washington
A comunidade cripto abordou janeiro de 2025 com grandes esperanças, enquanto Trump se preparava para fazer seu retorno à Casa Branca.
Em campanha, ele se apresentou como um 'presidente Bitcoin' e se comprometeu a fazer dos Estados Unidos a capital mundial da cripto. Tais declarações reacenderam o otimismo do setor, que também aumentou quando Trump lançou seu próprio meme coin pouco mais de dois dias antes de sua posse. E, em certa medida, o político deu seguimento a esses compromissos.
Quase imediatamente, ele nomeou um 'Tsar cripto' e colocou um presidente pró-cripto à frente da Securities and Exchange Commission (SEC). Ele também promulgou o Genius Act, que marca a primeira legislação federal destinada a regulamentar um segmento da indústria cripto.
Desde o início, dito isso, as expectativas eram relativamente modestas a esse respeito. Após anos de críticas à SEC liderada por Gensler e à sua abordagem de regulação 'de golpe', muitos atores do setor estavam prontos para acolher quase qualquer mudança de direção.
O apoio declarado de Trump à cripto permaneceu constante. Esta semana, durante sua fala no Fórum Econômico Mundial de Davos, ele reafirmou seu apoio e mencionou as expectativas em torno da possível adoção do Clarity Act. No entanto, enquanto Trump elogiava as conquistas de sua administração, o mercado cripto sofreu um golpe ainda mais forte, com os preços mantendo sua tendência de baixa.
Os preços cripto despencam apesar de avanços regulatórios
Ao analisar o desempenho dos preços entre as principais criptomoedas do setor, BeInCrypto constatou que todos os grandes ativos registraram retornos negativos ao longo do ano passado. No momento da redação deste relatório, o preço do Bitcoin apresentava uma queda de 13,4% desde janeiro, enquanto o Ethereum havia recuado quase 9%.
Outros altcoins, dito isso, apresentaram desempenhos significativamente piores. O preço do XRP da Ripple caiu 39%, o SOL da Solana caiu cerca de 50% enquanto o ADA do Cardano recuou 63%. Esses números sugerem que, apesar do impulso regulatório adquirido pela indústria cripto em 2025, outros fatores ainda mais poderosos pesam sobre o desempenho do mercado.
Assim como nos mercados de ações, a política tarifária de Trump afetou fortemente as expectativas de um crescimento estável e sustentável. De fato, apesar de progressos estruturais notáveis, a cripto continua sendo uma classe de ativos principalmente especulativa; assim, em períodos de maior incerteza, geralmente é um dos primeiros mercados a absorver as consequências.
Após o anúncio por Trump das tarifas do 'Dia da Libertação' em abril passado, o preço do Bitcoin caiu para 76 300 dólares, seu nível mais baixo desde novembro de 2024. No dia 10 de outubro, após o anúncio pela administração de uma tarifa recíproca de 100% sobre a China, o Bitcoin perdeu entre 8% e 10% em uma única sessão e todo o mercado cripto registrou liquidações de bilhões de dólares.
Os tarifas sozinhos, no entanto, não são suficientes para explicar essa volatilidade. De fato, outros fatores, como os questionamentos recorrentes sobre a independência do Federal Reserve e o aumento das tensões geopolíticas, amplificaram as oscilações dos mercados.
A incerteza persiste quanto à continuidade da direção estabelecida pela administração. Se esse for o caso, alguns investidores cripto podem começar a reavaliar sua apreciação do equilíbrio entre o apoio regulatório e os riscos macroeconômicos mais gerais.
Dito isso, as perdas não foram universais. Trump e sua família, notavelmente, apareceram como importantes beneficiários da expansão do setor de cripto.
Lucros presidenciais massivos
Ao longo do ano passado, o portfólio de investimentos de Trump se diversificou consideravelmente, com uma parte notável voltada para iniciativas relacionadas à cripto. Essas iniciativas variaram, desde um meme coin com seu nome até a plataforma de finanças descentralizadas World Liberty Financial. Membros de sua família também participaram lançando projetos de forma conjunta ou independente.
Assim, enquanto a valorização das criptomoedas caiu, a riqueza pessoal de Trump evoluiu na direção oposta. Segundo uma análise recente da Bloomberg, a família Trump gerou cerca de 1,4 bilhão de dólares graças às suas atividades relacionadas à cripto. Neste momento, os ativos digitais representam mais de 20% da riqueza total da família.
Essas iniciativas, no entanto, não passaram despercebidas pelo público. A administração foi confrontada com questões recorrentes sobre possíveis conflitos de interesse, mesmo enquanto Trump prosseguia com esses projetos.
Dito isso, no final das contas, à medida que as análises continuam e as perdas dos investidores se acumulam, o nível da riqueza cripto de Trump aparece em um contraste marcante com a situação de muitos traders, cujos portfólios sofreram perdas significativas ao longo do ano passado.
A moral da história: A riqueza cripto de um é o colapso do outro.
