$Pi parece uma cápsula do tempo da era menos disciplinada do cripto: hype sem fim, cronogramas em mudança, economias pouco claras e uma comunidade que é convidada a acreditar mais em vez de ser mostrada resultados.
Em um mercado que se tornou mais afiado e muito menos tolerante nos últimos meses, esse tipo de ambiguidade se destaca ainda mais.
Enquanto o Bitcoin tem agido como um ativo macro absorvendo liquidez institucional, e projetos sérios estão sendo julgados com base em receita, usuários e adoção real, o Pi ainda se apoia em promessas e métricas de participação que não se traduzem em valor.
O mercado de cripto mais amplo recentemente mostrou um padrão claro: o capital é seletivo, a paciência é curta e narrativas sem execução são expostas rapidamente. A especulação ainda existe, memes bombam, tendências giram, mas a barra foi elevada.
A infraestrutura está melhorando, a pressão regulatória é real e os investidores estão cada vez mais cientes do custo de oportunidade. Nesse cenário, projetos que atrasam a transparência, evitam números concretos ou continuam mudando os marcos não parecem "precoces", parecem ultrapassados. Se este mercado aprendeu algo recentemente, é que a crença sozinha não sustenta valor, a entrega sim, e o PI está ficando sem desculpas.
