Bitwise CIO：《Clarity Act》成败将决定未来 3 年加密市场走向
近日， Bitwise的首席投资官Matt Hougan发文警告称，目前正在审议期的关键市场结构法案《Clarity Act》正处在决定加密市场未来3年命运的“岔路口”。
该法案虽于去年7月就已获得美众议院两党的支持通过，但因参议院内部在投资者保障、监管机构权责划分（尤其是SEC与CFTC的权责界定）等核心条款上的分歧，导致法案审议进程被迫推迟，陷入僵局。
Hougan 指出，法案最终走向或将重塑行业的发展格局：若法案顺利通过，监管确定性来的利好，将直接催生政策预期驱动的牛市行情，而稳定币、代币化等主流应用的落地进程也将提速；
反之，若未能通过，市场将失去由“政策主导”的牛市支撑，转而进入一个长达三年的自我证明阶段。届时，行业则需从依赖政策叙事，转而向依靠实质性、规模化的应用增长，来证明自身的核心价值。
针对法案失败后的行业路径，Hougan 认为加密行业将在未来数年一直处于在监管的灰色地带，并凭借庞大用户基础与颠覆性体验倒逼监管改革。
然而，这一倒逼监管改革的发展路径，同样面临严峻的政策风险挑战。同时，投资者在未见到行业落地规模化应用的明确信号前，也会始终保持观望态度。
整体来说，Bitwise的分析揭示了法案的通过与否，不仅将决定该法案的生死，更将决定整个行业未来数年赖以生存的核心叙事与增长逻辑。
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