Można zauważyć, że w ostatnich latach rozwój branży kryptowalutowej zmusił projekty web3 do zmiany, musząc udowodnić, że ich projekty mają prawdziwe produkty, rozwiązują problemy i przynoszą przychody, jeśli chcą przetrwać w długim okresie w tak wysoko konkurencyjnym środowisku, jak rynek kryptowalut.
Ponieważ niezależnie od tego, czy to Web2, czy Web3, zasada działania pozostaje taka sama: potrzebne są pieniądze na rozwój produktu, utrzymanie zespołu, marketing, audyty bezpieczeństwa, opłacenie infrastruktury…
A jeśli projekt nie ma rzeczywistych przychodów, nie będzie w stanie konkurować z innymi projektami kryptowalutowymi i będzie musiał żyć z innych źródeł finansowania, o których nie mamy pojęcia.
1. Dlaczego warto zwracać uwagę na przychody projektów kryptowalutowych?
W tym cyklu i w przyszłości, gdy rynek się rozwija, kierunek projektów kryptowalutowych będzie w pewnym sensie podobny do projektów finansowych, dlatego projekty muszą udowodnić swoją wartość, jeśli chcą przyciągnąć inwestorów, a kluczowym czynnikiem są przychody z tego modelu.
1.1 Posiadanie źródła finansowania do działania w czasie rynku bessy.
Gdy rynek jest w trendzie spadkowym, wiele projektów znika. Jeśli projekt nie ma przepływów gotówkowych, problemy pojawią się bardzo szybko:
Ograniczenie zachęt prowadzi do tego, że użytkownicy odchodzą.
Zmniejszenie budżetu na audyty/infrastrukturę zwiększa ryzyko wystąpienia awarii technicznych.
Brak wystarczających funduszy prowadzi do tego, że zespół deweloperski nie ma już motywacji do rozwoju.
Zależność od sprzedaży tokenów w celu utrzymania projektu => szkodzi posiadaczom tokenów.
Projekt kryptowalutowy nie może polegać tylko na pieniądzach, które pozyskali od funduszy inwestycyjnych, aby móc istnieć na dłużej; musi być w stanie samodzielnie się utrzymać, kiedy projekt ma rzeczywiste przychody (opłaty transakcyjne, opłaty za usługi, opłaty DeFi...) nadal ma możliwość utrzymania działalności nawet w trudnych czasach, takich jak spadek rynku.
1.2 Rozróżnienie pomiędzy rzeczywistym projektem a fikcją.
Jeśli projekt przetrwa tylko dzięki trendowi, a wartość tokena wzrośnie dzięki spekulacyjnym narracjom, to jest w porządku, ale nie w przypadku długoterminowej inwestycji. Brak wyraźnych przychodów sprawi, że projekt będzie jedynie "hype" w krótkim okresie.
Kiedy trend przestaje istnieć, wszystko wróci do swojej prawdziwej wartości.
Podsumowując, przychody projektu są niezwykle ważne, jeśli chcemy inwestować na dłuższą metę. W przeszłości, jeśli projekt nie miał wyraźnych przychodów, zazwyczaj sprzedawał tokeny z trezoru, uwalniał tokeny zgodnie z harmonogramem vestingowym lub zbierał fundusze w nowej rundzie, co stwarzało dużą presję na uwolnienie i ryzyko dla inwestorów.
2) Popularne sposoby zarabiania pieniędzy przez projekt kryptowalutowy.
W zależności od rodzaju projektu (łańcuch, DeFi, aplikacja, stablecoin...) model generowania przychodów będzie się różnić. Niemniej jednak, większość projektów Web3 obecnie zarabia pieniądze w ramach głównych grup poniżej.
2.1 Wydanie tokena.
To najpopularniejszy sposób na zarabianie pieniędzy przez projekty kryptowalutowe. Przy wydaniu tokena, tokeny będą przeznaczone na sprzedaż w celu pozyskania funduszy, dla zespołu i założycieli. Część tokenów sprzedawanych na pozyskanie funduszy jest bezpośrednim źródłem pieniędzy, które pomagają projektowi utrzymać działalność.
Ponadto istnieją również alokacje, takie jak Ecosystem Growth, Community czy Marketing. Mimo że mają różne nazwy, w istocie są to źródła tokenów używane do utrzymania projektu. Jeśli projekt nie generuje rzeczywistych przychodów, sam token tego projektu stanie się produktem do sprzedaży w celu utrzymania projektu, co wiąże się z wysokim ryzykiem "slowrug".
Jeśli inwestujesz na dłuższą metę w te projekty, istnieje duże prawdopodobieństwo, że poniesiesz ogromne straty.
2.2 Zbieranie funduszy
Zbieranie funduszy sprowadza się do sprzedaży tokenów po niższej cenie funduszom inwestycyjnym, kiedy projekt sprzedaje tokeny w rundach Seed, Private, aby pozyskać fundusze na budowę produktu i nawiązanie kontaktów z funduszami inwestycyjnymi (VC).
Teoretycznie, zbieranie funduszy nie musi koniecznie polegać na sprzedaży tokenów, można je pozyskać poprzez udziały lub pożyczki. Jednak w praktyce, większość projektów kryptowalutowych zbiera fundusze poprzez sprzedaż tokenów dla VC, a następnie tokeny są stopniowo sprzedawane, gdy są odblokowywane, szczególnie w modelu niskiej płynności - wysokiej FDV.
Ponadto istnieje forma finansowania ekosystemu, taka jak Optimism z OP Stimpack. Tego typu rozwiązanie nie przynosi bezpośrednich zysków, ale pomaga rozszerzyć ekosystem i długoterminową wartość projektu.
W tej sytuacji tylko fundusze inwestycyjne odnoszą korzyści, a mali inwestorzy w większości stają się 'exit liquidity'.
2.3 Tworzenie gałęzi inwestycyjnych.
Niektóre projekty zakładają własne fundusze inwestycyjne, aby zarabiać pieniądze, podobnie jak tradycyjne VC. Na przykład Uniswap Labs Ventures, Solana Ventures czy Polygon Ventures.
Moc tych funduszy polega na tym, że kiedyś budowali projekt kryptowalutowy, więc mają praktyczne doświadczenie w budowaniu produktu i wspieraniu projektów lepiej niż czysto finansowe VC. To pokazuje, że inwestowanie nie jest już wyłączną domeną funduszy, ale same projekty kryptowalutowe także biorą w tym udział.
2.4 Bezpośrednie generowanie przychodów z produktu
Na koniec najważniejszym czynnikiem jest źródło przychodów z samego produktu. Projekt nie może rozwijać się w sposób zrównoważony, jeśli polega tylko na pozyskiwaniu funduszy, musi samodzielnie generować przepływy gotówki.
Przychody zależą od specyficznego modelu projektu, który jest budowany: narzędzia on-chain, takie jak Nansen, Bubblemap pobierają opłaty za rejestrację; L1/L2 pobierają opłaty transakcyjne; DeFi pobiera opłaty za swap, odsetki, likwidację lub opłaty transakcyjne.
Podsumowując, im wyższe przychody projektu, tym bardziej wskazuje to, że jest on autentyczny i ma potencjał do długoterminowej inwestycji. Wtedy inwestowanie w te projekty będzie bezpieczniejsze.
Uwaga:
Nie każdy projekt z wysokimi przychodami będzie miał wzrost wartości tokena. Ważne jest, do czego te przychody są wykorzystywane? Czy tworzą wartość dla posiadaczy tokenów, czy nie?
Nie ma mało projektów kryptowalutowych, które mają ogromne przychody z produktów, które budują, ale posiadacze tokenów nie odnoszą z tego korzyści; wszystkie te opłaty trafiają do skarbców lub do zespołu, a token nie ma mechanizmu spalania lub wykupu, aby zmniejszyć podaż i stworzyć popyt.
Dlatego, nawet jeśli projekt generuje przepływ gotówki, token nadal może całkowicie stracić na wartości, ponieważ sam w sobie nie jest bezpośrednio związany z przepływem gotówki projektu.
Przeciwnie, dobrze zaprojektowane projekty mają często standardowy mechanizm przychodów - przychody przynoszą korzyści samemu projektowi lub posiadaczom.
To jest sedno tworzenia 'value accrual' — czyli wzrost wartości tokena zgodnie z rzeczywistymi przychodami, co pozwala tokenowi na długoterminowy, zrównoważony wzrost.
Na przykład, na zdjęciu widzimy, że przychody projektu Meteora są niezwykle wysokie, ale nie dzieli się nimi ani nie wykorzystuje ich do wykupu tokenów.$MET To prowadzi do tego, że cena tokena jest niezwykle niska.
3. Jak sprawdzić źródło przychodów?
3.1 W raportach finansowych
W przypadku projektów, które nie mają przychodów wyłącznie on-chain, należy dodatkowo sprawdzić raporty finansowe lub raporty działalności publikowane przez projekt.
Na przykład LINK generuje przychody nie tylko z opłat on-chain, ale również z dostarczania usług oracle i danych dla przedsiębiorstw, protokołów i dużych organizacji. Opłaty te obejmują opłaty za korzystanie z danych, operowanie węzłem oraz umowy o usługi off-chain, więc nie są w pełni odzwierciedlone w wskaźnikach on-chain.
3.2 Narzędzia analityczne.
Narzędzia takie jak Defillama, Tokenterminal, Dunes to przydatne narzędzia do analizy przychodów on-chain projektu w sposób wizualny.
- DeFiLlama zbiera opłaty i przychody w czasie.
- TokenTerminal koncentruje się na wskaźnikach finansowych, takich jak przychody, P/S, P/E;
- Dune pobiera dane bezpośrednio z inteligentnego kontraktu, jednak należy szukać dashboardu od zaufanego twórcy.
Łączenie tych narzędzi pomaga ocenić jakość i zrównoważony rozwój źródła przychodów projektów kryptowalutowych.
Wnioski:
Projekty kryptowalutowe nie będą korzystać z pojedynczych sposobów na osiąganie zysków, ale mogą łączyć wiele metod.
Zwykle formy te będą stosowane w zależności od danego okresu: na początku zbieranie funduszy, wydanie tokena; po zrównoważonym rozwoju dodanie funkcji pobierania opłat...
Ale niezależnie od metody, wszystkie projekty muszą mieć źródło finansowania, aby działać w sposób zrównoważony, a tylko wtedy mogą przyciągnąć dużą liczbę użytkowników i utrzymać projekt przy życiu oraz rozwijać go.
#Fee #Revenue #TipsNeeded
