Chỉ trong chưa đầy một ngày, Trove Markets đã đi từ một ICO được cộng đồng chú ý trở thành một trong những vụ việc gây tranh cãi nhất thời gian gần đây. Và vấn đề lớn nhất không nằm ở việc giá sập, mà là niềm tin bị phá vỡ quá nhanh, quá dứt khoát.

Dưới đây là toàn bộ bức tranh, được bóc tách lại theo cách đơn giản, dễ theo dõi, dựa trên những gì đã xảy ra.

1. Trove “quay xe” chỉ sau 24 giờ, narrative sụp đổ

Trove được quảng bá ban đầu là một dự án xây dựng trên hệ Hyperliquid, thu hút nhà đầu tư bằng narrative HyperEVM. Tuy nhiên, chỉ chưa đầy 24 giờ sau khi hoàn tất ICO, đội ngũ bất ngờ thông báo rời HyperEVM để chuyển sang Solana.

Lý do được đưa ra là đối tác thanh khoản đã rút 500.000 HYPE. Nghe thì có vẻ là một sự cố kỹ thuật, nhưng trên thực tế, đây là một cú đánh thẳng vào câu chuyện mà dự án dùng để gọi vốn. Phần lớn nhà đầu tư tham gia ICO vì narrative Hyperliquid, nhưng khi narrative này biến mất, họ không được cung cấp bất kỳ lựa chọn nào: không hoàn tiền, không cơ chế bảo vệ, cũng không có giải thích thỏa đáng.

Rủi ro, từ chỗ thuộc về dự án, bị đẩy hoàn toàn sang phía người mua token.

2. Giá sập chỉ là phần nổi của tảng băng

Ngay sau TGE, MC của Trove lao dốc từ khoảng 900.000 USD xuống hơn 200.000 USD. FDV hiện tại chỉ còn quanh mức 300.000 USD, trong khi khối lượng giao dịch 24 giờ vẫn ở mức khoảng 130.000 USD cho thấy lực thoát hàng và giao dịch ngắn hạn chiếm ưu thế.

Tuy nhiên, thiệt hại lớn nhất không nằm ở con số. Nó nằm ở cách cộng đồng phản ứng.

3. Telegram Trove “vỡ trận”: khi niềm tin biến thành phẫn nộ

Nếu biểu đồ giá phản ánh thiệt hại tài chính, thì các group Telegram phản ánh sự sụp đổ niềm tin.

Group “Trove Angels (BETA)” nhanh chóng chuyển từ nơi thảo luận sản phẩm sang một không gian hỗn loạn. Nhà đầu tư công khai yêu cầu refund, đề xuất hoàn tiền theo tỷ lệ dựa trên narrative ban đầu. Tâm lý thất vọng nhanh chóng chuyển sang tức giận.

Một số tin nhắn mang tính công kích cá nhân, thậm chí xuất hiện những phát ngôn cực đoan cho thấy cảm xúc cộng đồng đã vượt khỏi mức tranh luận lý trí. Điều đáng nói hơn là phản ứng từ đội ngũ Trove gần như bằng không. Không thông báo chính thức, không giải thích chi tiết, tin nhắn ghim vẫn chỉ là link TGE như thể không có chuyện gì xảy ra.

Sự im lặng này khiến quyền kiểm soát câu chuyện rơi hoàn toàn vào tay cộng đồng. Và trong crypto, khi narrative tiêu cực được cộng đồng tự xây dựng, rất khó để lấy lại niềm tin ban đầu.

4. Nghi án insider: dấu vết bất thường của “hoangtrung99”

Sau cú sập, cộng đồng bắt đầu đào sâu và xuất hiện một nghi vấn nghiêm trọng hơn: liệu có giao dịch nội gián hay không.

Tâm điểm là một tài khoản trên Polymarket có tên hoangtrung99. Tài khoản này chỉ bỏ ra khoảng 100 USD nhưng lại đặt cược đúng kèo liên quan đến Trove và thu về hơn 50.000 USD. Vấn đề không phải là thắng lớn, mà là timing gần như trùng khớp hoàn hảo với các diễn biến nội bộ của dự án.

Ngay sau khi bị chú ý, tài khoản này liên tục đổi tên: từ hoangtrung99 sang ht9937, rồi thành onchain-tracking. Việc thay đổi danh tính đúng thời điểm bị soi khiến nhiều người nghi ngờ đây là hành vi xóa dấu vết. Con số “9937” trùng với mã biển số tỉnh Nghệ An, đồng thời trùng với thông tin cá nhân bị cộng đồng đào ra từ Facebook của một người thật cùng tên.

5. OSINT ngoài blockchain: bức tranh dần lộ rõ

Khi mở rộng điều tra sang dữ liệu ngoài blockchain, các mảnh ghép bắt đầu khớp lại. Trên GitHub, người này sử dụng username hoangtrung99 và có kinh nghiệm ReactJS, TypeScript - bộ công cụ phổ biến để xây dựng giao diện DEX, dashboard ICO và sản phẩm web3. Trên LinkedIn, người này từng giữ vai trò Team Leadership tại Solashi, cho thấy không phải dev vô danh mà là người có kinh nghiệm quản lý và tiếp cận thông tin dự án ở mức sâu.

Từ đây xuất hiện nghi vấn mối liên hệ với 0xfrenship - CMO của Trove, một nhân vật hoạt động mạnh trong hệ Solana và xuất hiện thường xuyên trong các group Trove. Ngoài ra, founder Trove là unwisecap từng xác nhận gặp một người tên F33 tại Solana Summit Đà Nẵng, người tự xưng là co-founder và trực tiếp tham gia chào ICO trong Telegram.

Một số tài khoản liên quan còn follow các account điều tra như zachxbt và PolymarketStory ngay sau khi sự việc nổ ra, hành vi thường chỉ xuất hiện khi ai đó ý thức được mình đang bị theo dõi.

Hiện tại chưa có bằng chứng pháp lý để kết luận insider trading, nhưng khi đặt cạnh nhau lợi nhuận bất thường, timing chính xác, đổi danh tính liên tục, profile đủ senior và mối liên hệ trực tiếp với core team thì rất khó để coi đây chỉ là sự trùng hợp ngẫu nhiên.

6. OSINT bóc trần danh tính thật của team Trove

Sau đó, câu chuyện được đẩy lên mức nghiêm trọng hơn khi một tài khoản trên X có tên EyeOnChain công bố chuỗi phân tích OSINT chi tiết.

Theo đó, các tài khoản được cho là của unwisecap và 0xfrenship từng đăng ký Telegram bằng số điện thoại Iran, sau đó mới chuyển sang dùng số ảo. Những số này trùng với hai danh tính “rơm” là Moslem Gholamvaisi và Nafise Khosravi, cho thấy khả năng cao team đã chủ động che giấu nhân thân ngay từ đầu.

Lịch sử username cho thấy họ từng hoạt động trong nhiều group crypto, meme coin và dự án cũ trước khi xuất hiện với vai trò core team Trove. EyeOnChain còn lần ra mối liên hệ giữa 0xfrenship và một email gắn với dự án ManifestorDAO, cùng một tài khoản X cũ đã bị ban, cho thấy đây không phải nhân vật mới trong hệ sinh thái scam.

Một số thành viên khác như ExilesXBT và aysygng cũng bị truy ngược qua email, username cũ, thậm chí cả video phỏng vấn ngoài đời, hé lộ danh tính thật là những cá nhân từng làm việc trong các startup web3 tại châu Âu và Trung Đông.

Từ một dự án ẩn danh trên blockchain, Trove dần bị lột trần thành một mạng lưới con người thật, danh tính thật và lịch sử hoạt động có thể truy vết. Điều này khiến vụ việc không còn đơn thuần là một ICO thất bại hay token sập giá.

Những gì đang được đặt ra là nghi vấn về một cấu trúc được thiết kế sẵn: che giấu danh tính, dựng narrative, gọi vốn nhanh và sẵn sàng biến mất khi niềm tin sụp đổ.

Trove, ở thời điểm hiện tại, không chỉ là một bài học về rủi ro đầu tư. Nó là lời nhắc rằng trong crypto, thứ mất nhanh nhất không phải là giá, mà là niềm tin – và một khi đã mất, rất khó để lấy lại.