#Hyperliquid ÁP ĐẢO PERP DEX, ASTER CHỊU ÁP LỰC ĐỊNH GIÁ
Dane z ostatnich 30 dni pokazują, że Hyperliquid generuje około 60 milionów USD opłat, co przewyższa całkowite opłaty Aster i edgeX. Ta różnica odzwierciedla płynność, częstotliwość transakcji oraz zdolność do utrzymania przewagi w przepływie kapitału przez Hyperliquid w obszarze perp DEX.
Z drugiej strony, Aster odnotował opłaty na poziomie około 26,1 miliona USD, ale cena $ASTER spadła o ~50% w porównaniu do szczytu w 2025 roku. Rynek ponownie przelicza oczekiwania, gdy wzrost przychodów nie nadąża za liderami, w kontekście zaciętej konkurencji dotyczącej opłat, poślizgu cenowego i UX.
Kluczowy punkt: przychody są „kręgosłupem” wyceny perp DEX. Kiedy platforma dominująca w wolumenie i opłatach, efekt sieciowy wzmacnia się, co sprawia, że rywale mają trudności z przeskoczeniem, jeśli nie wprowadzą innowacji strukturalnych (program płynności, zrównoważone zachęty, nowe produkty).
W krótkim okresie, przepływy pieniężne mają tendencję do faworyzowania wiodącej platformy. W średnim okresie Aster musi udowodnić stabilny wzrost opłat, aby odwrócić wycenę.
