Fed atstāja procentu likmes nemainīgas. Beigas nav pārāk pārsteidzošas.
Pēc 3 samazinājumiem pagājušajā gadā, pašreizējais līmenis ir pietiekami augsts, lai ierobežotu inflāciju, bet vēl nav izraisījis ekonomikas sabrukumu. Inflācija joprojām pārsniedz 2%, bezdarbs ap 4% - pagaidām viss ir stabils, izaugsme vēl nerāda sabrukuma pazīmes. Nav bijusi neviena krīze, kas piespiestu viņus rīkoties.
Ar Powell metodi, brāļi zina, ka jābūt pacietīgiem un jādara viss saskaņā ar datiem. Problēma ar procentu likmju samazināšanu nav grūta, svarīgi ir, ka nepieciešamie nosacījumi, lai samazinātu, ir ļoti atšķirīgi no iepriekšējiem. Fed nemeklē pozitīvus signālus, viņiem ir nepieciešami skaidri pierādījumi, ka inflācija samazinās ilgtspējīgi vai darba tirgus acīmredzami vājinās. Nav divu šo priekšnoteikumu, iespēja ir augsta, ka būs jāpagaida līdz gada otrajai pusei, lai turpinātu domāt.
Iemesls, kāpēc Fed ir tik stingrs, ir tas, ka viņi baidās griezt pārāk agri un pēc tam inflācija atgriezīsies. Tad ilgtermiņa ienākumi pieaugs, USD vājums, preču cenas pieaug un Fed zaudē kontroli pār gaidām. Kļūda šeit izmaksā ļoti dārgi, tāpēc palikt mierīgi ir labākais risinājums pašreizējā brīdī.
Daudzi domā, ka negriežot, tas nozīmē, ka nav ierobežojumu. Patiesība ir pretēja, kad inflācija pakāpeniski samazinās, procentu likmes paliek nemainīgas, reālās procentu likmes pašas palielinās. Politika turpina sašaurināties pasīvi, un Fed nav nepieciešams darīt neko vairāk.
Jauda uzsver Fed neatkarību un lēmumu pieņemšanu, pamatojoties uz ekonomiskiem datiem, nevis politiku. Tas ir vēstījums tirgum parādzīmēm un sistēmas uzticībai.
Kopumā raugoties uz aktīvu tirgu, šī sanāksme nenesīs likviditāti. Tas ir tikai īslaicīgs PUMP/DUMP gan akciju tirgum, gan kriptovalūtām. Ienākumi grūti samazināsies, ja Fed vēl nav atvēris durvis griezumam, USD nav iemesla krist.
Kā jūs domājat par šo FOMC sanāksmi?
