$BTC Bond tirgus stress sūta brīdinājuma zīmes — Japāna tikko pārsniedza svarīgu slieksni
Japānas 40 gadu valdības obligāciju ienesīgums sasniedzot 4% nav ikdienišķs solis. Tas ir augstākais līmenis kopš 2007. gada, un tas norāda uz kaut ko dziļāku par īstermiņa svārstībām: uzticība ultra-ilgstošiem Japānas parādiem sāk plaisāt.
Kad investori pieprasa strauji augstākus ienesīgumus ilgajā galā, viņi novērtē risku — nevis izaugsmi. Valstij, kurai ir viens no smagākajiem parādu slogs globāli, pat mēreni ienesīguma pieaugumi pārvēršas strauji augošās procentu izmaksās. Tas liek aizņemties vairāk tikai, lai apkalpotu esošos parādus, sašaurinot budžetus un saspringjot nākotnes izaugsmi.
Šajā posmā tirgus nav niansēts.
Tas tieši izaicina Japānas Banku.
Ienesīguma līknes kontrole pārstāj būt politikas izvēle un sāk izskatīties kā nepieciešamība. Ja BOJ neiejauksies, finansējuma stress uzkrājas. Ja tas to dara, sekas nepaliks lokālas — valūtu tirgi, globālā likviditāte un riska aktīvi visi izjūt blakusefektus.
Obligāciju tirgi nesatraucas skaļi.
Tie brīdina vispirms.
Un šobrīd Japānas signāls ir grūti ignorējams 👀
