Benjamins Kowens brīdina, ka pašreizējā situācija kriptovalūtu tirgū joprojām ir ļoti nepastāvīga, un Bitcoin kustas haotiskā makro vides vidē. Viņš vienlaikus uzsvēra, ka Bitcoin dziļākais nokrišana vēl nav jānotiek tagad, bet gan jau 2026. gada vasarā. Tā viņa vērtējumā tirgus varētu pāriet pārbaudīt investoru pacietību.
Kriptovalūtu tirgus iet uz sākuma fāzi, kad emocijas atstāj vietu makro un on-chain datu analīzei.
Haotisks tirgus un „aizdomīga spekulācija"
Benjamin Cowen jau analīzes sākumā uzsver, ka īstermiņa prognozes šodien ir īpaši riskantas. Bitcoin cena uzvedas nestabilitātes, un kustības atgādina nejaušu pastaigu. Tāpēc Cowen savus pārdomas raksturo kā “apšaubāmu spekulāciju”. Viņaprāt, ikviens, kurš mēģina prognozēt nākamās dienas, riskē kļūdīties.
Tajā pašā laikā Cowen skaidro, ka pašreizējā tirgus fāze atgādina Brauna kustību. Tas nozīmē, ka trūkst skaidru īstermiņa tendencēm. Tāpēc viņš koncentrējas uz makro struktūru, nevis uz ikdienas svārstībām. Šāds piegājiens var palīdzēt investoram saglabāt mieru.
Cowen uzsver, ka ir svarīgi skatīties uz lielāko ainu. Īstermiņa sveces var maldināt. Tāpēc viņš analizē vēsturiskos datus un tirgus uzvedību līdzīgos ciklos. Tieši tur viņš meklē atbildes uz jautājumu par Bitcoin nākotni.
Stabilā monētu dominēšana un makro datu ietekme uz Bitcoin
Viens no galvenajiem analīzes pavedieniem ir stabilo monētu dominēšanas grafiks. Cowen atzīmē, ka tas izskatās, it kā tas gatavotos izlauzties uz augšu. Vēsturiski pēc tāda izlaušanās bieži notiek vēl pēdējais pullback. Tomēr tā dziļumu joprojām ir grūti novērtēt.
Ja stabilo monētu dominēšana samazināsies līdz bull market atbalsta joslai, Bitcoin var nonākt līdzīgā vietā. Problēma ir tāda, ka šie līmeņi ir kustīgi. Laiks paliek izšķirošs, bet tajā pašā laikā ārkārtīgi grūts. Cowen uzsver, ka tirgus spēcīgi reaģē uz makroekonomiskajiem datiem.
Filma publicēšanas dienā ir jāparādās svarīgai informācijai, piemēram, bezdarba līmenim. Augsts bezdarbs būtu negatīvs signāls Bitcoin. Zems bezdarbs varētu atbalstīt cenu. Vēsturiski Cowen atzīmē vienkāršu atkarību:
pieaugošs bezdarbs bieži vien ir bijis saistīts ar Bitcoin vājumu
bezdarba stabilizācija bieži iepriekš ir paredzējusi cenu izlaušanās
Šīs atkarības nesniedz pārliecību, bet palīdz saprast makro kontekstu.
Bitcoin un analoģija ar 2019. gadu
Cowen vairākkārt salīdzina pašreizējo ciklu ar situāciju 2019. gadā. Toreiz tirgus sasniedza apātisku augstumu, tas ir, augstumu bez eiforijas un bez masveida hype. Šodien tiek novērots līdzīgs sociālo interešu trūkums par kriptovalūtām. Tas ir būtisks atšķirības punkts salīdzinājumā ar 2018. vai 2022. gadu.
Turklāt kvantitatīvā stingrība beidzās 2026. gada decembrī, līdzīgi kā 2019. gada augustā. Tajā ciklā Bitcoin sasniedza augstumu divus mēnešus agrāk. Pašreizējā analogā augstums krita oktobrī. Cowen apgalvo, ka tā ir tā pati tirgus shēma.
Pēc 2019. gada augstuma tirgus iekļuva lēnā samazināšanā. Nebija spektakulāru krīžu. Cena sistemātiski samazinājās līdz regresijas joslai. Cowen uzskata, ka pašreizējais tirgus uzvedas ļoti līdzīgi. Tas pastiprina viņa piesardzīgo pieeju.
Cowen prognoze: Makro zemāka augstuma un 2026. gada vasara
Svarīgākais analīzes elements ir vidēja termiņa prognoze. Cowen pieņem, ka 2026. gada pirmajā kvartālā parādīsies makro zemāks augstums. Tas nozīmē Bitcoin ralliju ap bull market atbalsta joslu vai 50 nedēļu kustīgo vidējo. Tam vajadzētu būt pēdējam lielajam atspēlējumam pirms dziļākā krituma.
Cowen pievērš uzmanību izņemšanas statistikai. Pašreizējais kritums no augstuma ir apmēram 73%. Iepriekšējās ciklā tas bija 65%, 46% un 53%. Tas var liecināt par samazinošo zaudējumu fenomenu, proti, zaudējumu samazināšanos tirgus attīstoties. Tajā pašā laikā augstums bija balstīts uz apātiju, nevis eiforiju:
“Mana prognoze ir tāda, ka es gaidu makro zemāku augstumu Bitcoin kādā no šī gada pirmajiem kvartāliem, kas pēc tam novadīs uz nedaudz zemāku kritumu 2026. gada vasarā. Tā ir mana novērtējums. Es zinu, ka tā ir apšaubāma spekulācija. Varbūt tirgus izšaus uz augšu un man nāksies ēst šos vārdus. Bet tā ir tieši šī apšaubāmā spekulācija, ko es jums sniedzu, it īpaši skatoties caur šo stabilo monētu dominēšanas grafiku, ar kuru mēs sākām šo videoklipu.”
Pēc šī rallija Cowen gaida pakāpenisku samazināšanos līdz 2026. gada pavasarim. Visdziļākajam kritumam vajadzētu parādīties tieši 2026. gada vasarā. Viņš uzskata, ka ātrs jauns ATH būtu vairāk bearish, jo tas varētu norādīt uz strauju krīzi. Lēna konsolidācija ir veselīgāka ilgtermiņa investoriem.
Cowen kopsummā uzsver, ka pašreizējais Bitcoin tirgus prasa pacietību. Īstermiņa atspēles ir iespējamas, bet makro struktūra paliek vāja. Ilgtermiņa investoriem būtiski ir sagatavoties ilgstošam tirgus attīrīšanas procesam. Tikai pēc tam var iestāties spēcīgāks bull market 2027.–2028. gadā.
Lai iepazītos ar jaunāko kriptovalūtu tirgus analīzi no BeInCrypto, noklikšķiniet šeit.
