Reālo aktīvu (RWA) protokoli ir strauji kļuvuši par vienu no decentralizētās finanses visstraujāk augošajiem sektoriem, apsteidzot decentralizētās biržas (DEXs), lai ierindotos piektajā lielākajā DeFi kategorijā pēc kopējās vērtības, kas ir bloķēta (TVL), saskaņā ar DefiLlama datiem.
RWA tagad veido aptuveni 17 miljardus dolāru TVL, palielinoties no apmēram 12 miljardiem dolāru 2024. gada ceturtajā ceturksnī. Šis pagrieziena punkts iezīmē strukturālu pārmaiņu decentralizētajā finansē, jo tokenizētie ASV Valsts dārgie papīri, privātais kredīts un preces pāriet no eksperimentālajiem lietojumiem uz galveno uz blockchain balstīto finanšu infrastruktūru.
“Šī gada sākumā RWAs pat nebija top 10 DeFi kategorijās,” norādīja DefiLlama — uzsverot ātrumu, ar kādu reālo aktīvu onchain pārstāvniecības ir ieguvušas popularitāti.
RWAs pārvietojas no nišas ekspertiem uz DeFi kodolu
RWAs izaugsme atspoguļo plašāku izmaiņu, kā kapitāls plūst uz kriptovalūtu. Tā vietā, lai sekotu spekulatīvai ienesībai, investori arvien vairāk iegulda līdzekļus onchain versijās pazīstamu, ienesīgu finanšu instrumentu.
Vincent Liu, galvenais ieguldījumu darbinieks Kronos Research, teica, ka RWA paplašināšanu virza “bilances uzlabojumi, nevis eksperimenti.”
Ar procentu likmēm paliekot augstākām ilgāk, tokenizētie valsts parādi un privātais kredīts piedāvā prognozējamu ienesīgumu, bet uzlabota regulatīvā skaidrība ir samazinājusi berzi institucionālajiem allocētājiem, kas pēta onchain tirgus.
Agrāk 2025. gadā, RWAs, izņemot stabilcoinus, jau bija pieauguši līdz aptuveni 24 miljardiem dolāru, ar privāto kredītu un tokenizētu valdības parādu, kas iznāk kā galvenie izaugsmes dzinēji.
Ethereum dominē, bet multichain RWAs paplašinās
Ethereum turpina dominēt kā galvenā publiskā norēķinu slānis RWAs, mājojošs lielākajai daļai onchain parāda instrumentu, tokenizēto fondu un kredītu struktūru.
Tomēr dati no RWA.xyz rāda, ka augoša otrā līmeņa blokķēdes iegūst popularitāti, tostarp:
BNB Chain
Avalanche
Solana
Polygon
Arbitrum
Katrs pašlaik iegūst zemas līdz vidējas vienciparu procentu daļas no publiskās ķēdes RWA vērtības, bet kopā tie norāda uz daudzveidīgāku, multichain nākotni tokenizētiem aktīviem.
Līdzās publiskām blokķēdēm, atļautā infrastruktūra ir kļuvusi par nozīmīgu spēku. Canton tīkls tagad mājo vairāk nekā 90% no kopējās institucionālās RWA tirgus daļas, nodrošinot regulētu, privātumu saglabājošu vidi, kas joprojām var savienoties ar DeFi likviditāti un datu ceļiem.
Tokenizēti valsts parādi vada RWA pieņemšanu
Tokenizētie ASV valsts parādi paliek kā vārteju produkts, kas piesaista kapitālu onchain.
Platformas un fondi, kas virza šo segmentu, ietver:
BlackRock’s BUIDL
Circle’s USYC
Franklin Templeton’s BENJI
Ondo’s OUSG
Kopā šie transportlīdzekļi ir virzījuši tokenizētu valsts parādu ekspozīciju uz vairākiem miljardiem dolāru, nostiprinot valsts parādu kā pamata onchain ienesīguma produktu.
Liu atzīmēja, ka, kā sektors attīstās, ierobežojums vairs nav pati tokenizācija, bet gan likviditāte, sekundārie tirgi un integrācija ar tradicionālās finanšu sistēmām.
Skatoties uz 2026. gadu, viņš gaida, ka uzmanība pāries no virsrakstu TVL skaitļiem uz dziļākiem jautājumiem:
kurš kontrolē emisiju, kur RWAs tiek izmantoti kā nodrošinājums un kuri vietas piesaista sekundārā tirgus plūsmu.
Zelts, sudrabs un preces pievieno jaunu izaugsmes kāju
Zelta un sudraba kāpumi pievieno jaunu dinamiku RWA naratīvam, piesaistot jaunu kapitālu tokenizētām precēm.
Jaunākie novērtējumi liecina, ka tokenizēto preču tirgus ir tuvu 4 miljardiem dolāru tirgus kapitalizācijā, ko vada zelta nodrošināti produkti, piemēram, Tether Gold un Paxos Gold, kuri ir paplašinājušies pieaugošo spot cenu laikā.
Liu teica, ka nesenais metālu kāpums “paaugstina tokenizētās preces no nišas RWAs uz makro-relevantiem aktīviem”, jo investori pieprasa 24/7, onchain piekļuvi un norēķinus paaugstinātas svārstīguma periodos.
Kad cenas pieaug, emisija piesaista likviditāti, kas savukārt nostiprina pieņemšanu — radot to, ko Liu raksturoja kā “uzvedības validāciju” ārpus vienkāršas ienesīguma meklēšanas.
Kas nāk tālāk RWAs DeFi?
Skatoties uz 2026. gadu, vairāki temati izceļas:
RWAs tagad ir pamata DeFi būvkonstrukcijas, nevis blakus eksperimenti
Valsts parādi un privātais kredīts nodrošina onchain ienesīgumu
Preces ievieš makro nozīmi un svārstību hedžēšanu
Savienojamība būs izšķiroša, it īpaši, kad RWAs attīstās par neitrālu nodrošinājumu, kas var pārvietoties bez grūtībām starp ķēdēm un vietām
Kamēr RWAs turpina kāpt DeFi rangos, sektors arvien vairāk veido tiltu starp tradicionālās finanšu bilances un blokķēdē pamatotu likviditāti — maiņa, kas var noteikt nākamo posmu onchain finansēšanā.
