TL;DR — Token Identity Crisis DeFi

Token identity ir atbilde uz jautājumu: ko tieši tu turēt, kad turēt tokenu.

2020.-2021. gados tokeni tika pārdoti kā iesaistīšanās protokolu veiksmē (likiniet, kas iegādājās, jā);

2024.-2025. gados lielākajai daļai palikušas tikai formālas pārvaldības tiesības.

Tokena identitātes krīze ir situācija, kad tokens:

valda protokolu, bet neīpašo biznesu, nekontrolē marķējumu un lietotāja interfeisu, un neiegūst naudas plūsmu.

Patiesā DeFi vērtība ir pārcelta:

• no protokoliem → uz interfeisiem,

• no DAO → uz privātajām uzņēmumiem,

• no tokeniem → uz off-chain un produktu slāņiem.

Pārvaldības tokeni arvien biežāk nozīmē tiesības balsot bez tiesībām iegūt vērtību.

Tas rada:

• tokenu ekonomiskā nozīmē izplūšanu,

• pārvaldības tokenu inflāciju,

• pieaugošu skeptisku attieksmi no tirgus.

Aave — raksturīgs piemērs: v4 pastiprina UX lomu kā kontroles punktu naudas plūsmām, kas padara jautājumu „kas pieder Aave?” centrālām.

Tirgus atbilde uz krīzi:

• pieaugošs interese par RWA,

• akciju un ienesīgu instrumentu tokēnizācija,

• meklējot juridiski apstiprinātas tiesības, nevis abstraktu pārvaldību.

Beigās: tokens bez īpašuma tiesībām nav aktīvs, bet balsošanas interfeiss.