Pēdējos mēnešos, #Ethereum ir parādījusi stabilu atlabšanu, nostiprinot savu pozīciju kā otrais vērtīgākais aktīvs kriptovalūtu ekosistēmā. Kamēr Bitcoin saglabā savu vēsturisko dominanci, attālums starp abiem ir samazinājies, atjaunojot seno diskusiju: vai Ethereum var sasniegt vai pat pārspēt Bitcoin cenu un tirgus kapitalizāciju?
Atšķirīgas pamata lietas, atšķirīgas trajektorijas
#bitcoin radās kā vērtības rezervāts un decentralizēta alternatīva fiat naudas veidam. Tās narratīvs ir bijis saistīts ar trūkumu (21 miljons monētu), tās drošību kā tīklam un tās lomu kā “digitālajam zeltam”. No otras puses, Ethereum tika izstrādāts kā viedo līgumu platforma, ļaujot izveidot decentralizētas lietojumprogrammas (dApps) un tokenus, piemēram, populāros ERC-20 un ERC-721.
Šīs strukturālās atšķirības liek abiem aktīviem nepārspēt tieši par to pašu izmantošanu, bet gan par tirgus interesi. Tirgus kapitalizācijas ziņā Bitcoin joprojām ir līderis ar vairāk nekā 45% globālā kripto tirgus daļas, kamēr Ethereum svārstās starp 15% un 20%.
Ko man būtu nepieciešams $ETH , lai sasniegtu $BTC ?
Institucionālās un uzņēmējdarbības pieņemšanas pieaugums
Ja Ethereum nostiprina savu klātbūtni kā noklusējuma infrastruktūru uzņēmumu un valdību risinājumiem blokķēdē, tās novērtējums varētu piedzīvot strukturālu lēcienu.Efektīva mērogojamība un izmaksu samazināšana
Risinājumi, piemēram, Ethereum 2.0, rollups un L2 ķēdes (piemēram, Arbitrum un Optimism) sāk dot augļus. Ātrāka un lētāka tīkls varētu veicināt masveida pieņemšanu.“Ražotspējīga aktīva” naratīvs
Atšķirībā no Bitcoin, ETH turētāji var piedalīties stakēšanā un gūt ienākumus, ko daži investori ir interpretējuši kā papildu iekšējo vērtību.Pozitīva regulatīvā snieguma
Ja Ethereum tiek klasificēts kā prece (kā daži nozares dalībnieki sagaida), nevis kā vērtība (security), tas varētu piesaistīt vairāk institucionālā kapitāla, kas pašlaik paliek malā juridiskas nenoteiktības dēļ.
Ierobežojumi, kas kavē “flippening”
“Flippening” — termins, kas apraksta iespējamo brīdi, kad Ethereum pārspēs Bitcoin tirgus kapitalizācijā — nav tūlītējs scenārijs. Bitcoin baudīja simbolisku, vēsturisku un zīmola priekšrocību, kas joprojām ir spēcīga. Turklāt tās vienkāršība padara to par vieglāk saprotamu izvēli jaunajiem institucionālajiem investoriem. Uzskats, ka Ethereum ir “lietojumprogrammu mašīna”, vēl nav kļuvis par dziļu realitāti.
Turklāt ir tehniski un pārvaldības izaicinājumi, kurus Ethereum vēl ir jāatrisina, īpaši attiecībā uz kontroli, ko noteikti validatori vai attīstības grupas var īstenot pār tās tehnisko virzienu.
Ko saka tirgus?
Ar Ethereum, kas kotējas virs $3.700 USD (2025. gada jūlijā), daži tehniskie analītiķi norāda uz iespējamu pārkāpumu līdz $5.000 USD, ja pieaugums turpinās. Tomēr, lai panāktu Bitcoin tirgus kapitalizāciju, ETH vajadzētu vairākkārt palielināt savu cenu — kas, lai arī nav neiespējami, prasītu ļoti labvēlīgu faktoru makroekonomisko, tehnoloģisko un regulatīvo konverģenci.
Secinājums
Ethereum un Bitcoin ir, vispirms, papildinošas tehnoloģijas, nevis konkurenti. Lai gan ir maz ticams, ka Ethereum īstermiņā panāks Bitcoin, ekosistēma turpina attīstīties, un līdz ar to arī vērtību naratīvi, kas nosaka investoru uzvedību. Ja decentralizētā ekonomikas sektora izaugsme turpinās, abi aktīvi varētu plaukt paralēli, katrs pildot atšķirīgu lomu jaunajā digitālajā vērtības arhitektūrā.
No projektiem, piemēram, #BitValue , mēs uzmanīgi novērojam, kā šīs dinamiskas ietekmē praktisko lietojumu un datu monetizāciju blokķēdes ekosistēmā.