📊 Análise do gráfico (FDV vs TVL – Ethereum)

O gráfico compara Fully Diluted Market Cap (FDV) do Ethereum com o TVL total do ecossistema. Historicamente, essa relação funciona como um termômetro de subvalorização estrutural.

🔍 O que os círculos vermelhos mostram

Nas duas últimas vezes em que o FDV do $ETH caiu abaixo ou encostou no TVL:

• 2020

• 2022

👉 Ambas marcaram zonas de fundo macro e oportunidades de compra assimétricas antes de movimentos expressivos de alta.

Hoje, o gráfico mostra novamente:

• 📉 Compressão entre FDV e TVL

• 📈 TVL resiliente, mesmo com preço pressionado

• ⚠️ Mercado precificando risco regulatório, não colapso de uso

🧠 Leitura estrutural (não emocional)

• TVL representa capital produtivo, não narrativa.

• Se o valor travado cresce enquanto o FDV não acompanha, o mercado está subprecificando a utilidade da rede.

• Em ciclos anteriores, isso não durou muito tempo.

🏗️ O diferencial deste ciclo

Agora o Ethereum tem:

• Stablecoins como infraestrutura financeira global

• L2s escalando uso real

• Instituições já expostas via ETFs e produtos regulados

Ou seja: o “piso” estrutural tende a subir a cada ciclo.

⚖️ Lei da Clareza (Clarity Act)

O risco atual é jurídico, não tecnológico.

Se houver:

• definição clara sobre stablecoins

• enquadramento regulatório do $ETH como commodity

  👉 o mercado reprecifica rápido, como sempre fez.

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