もしほとんどのパブリックチェーンが「ブロックチェーンの万能オペレーティングシステム」を目指しているとしたら、Plasmaはより実用的で鋭い道を歩んでいます——それはただ一つのこと、安定したコインの支払いを極めることに特化しています。
簡単に言うと、PlasmaはUSDT、USDCのような「デジタルドル」のために特別に設計されたLayer 1ブロックチェーンです。目標は非常に直接的です：安定したコインの送金をWeChatの赤包のように速く、安く、さらにはよりプライバシーを重視して行えるようにすることです。
体験の面では、Plasmaは3つのポイントを主張しています：
第一に、送金はほぼ即時確認されます；
第二に、手数料は非常に低く、無視できるほどです；
第三に、カスタマイズ可能なガス トークンと秘密の支払いをサポートしており、実際のビジネスシーンにより適しています。
これは何を意味するのでしょうか？それは、個人投資家の送金だけでなく、企業の決済、国境を越えた支払い、機関レベルの資金流動も、このブロックチェーン上で効率的に完了できることを意味します。
さらに重要なのは、Plasma は「背景のない実験的なブロックチェーン」ではないということです。その背後には、Founders Fund、Bitfinex、Framework などの一流の資本と業界のプレーヤーが立っています。これにより、資金だけでなく、安定した通貨、取引所、コンプライアンスの面でも深いリソースがもたらされます。これが、Plasma のメインネットが立ち上がった後、流動性がすぐに確保された理由であり、「空のブロックチェーン期間」がなかった理由でもあります。
データから見ると、エコシステムはすでに動き始めています。Plasma のコアプロトコル SyrupUSD₮、TVL は 11 億ドルを突破しており、実際に大量の資金が使用されていることを示しています。これは概念段階にとどまっているのではありません。また、Etherscan は統合を完了し、開発者の使用ハードルが大幅に低下しました。RWA プロジェクト Tellura は、銅などの実物資産をブロックチェーンに移行し、Plasma は単なる「送金ツール」ではなく、実際の資産を担うことが始まっています。
もちろん、短期的には圧力がないわけではありません。今日は約 8890 万 XPL が解除され、流通時価総額の 4% 以上を占めています。売り圧力は客観的に存在します。しかし、市場のパフォーマンスを見ると、価格は制御を失っておらず、デリバティブデータも資金の感情が比較的安定していることを示しています。これは、今回の解除がある程度市場に予期され、消化されていることを示しています。
評価の観点から見ると、現在の XPL の流通時価総額と FDV の比率は 20% を超えており、新しい L1 の中では比較的健康的な範囲にあります。エコシステムファンドが継続的に投資され、支払いシーンが実現するにつれて、希薄化は単なる悪材料ではなく、「お金が本当に成長に使われているか」が鍵となります。
総合的に見ると、Plasma の論理は複雑ではありません：
それは華やかな物語に賭けるのではなく、すでに検証されており、規模の大きな需要、すなわち安定した通貨の支払いに賭けています。
短期的には解除の変動があり、中長期的には採用を見ています。
全体として見ると@Plasma Plasma は暴富型の物語ではありませんが、安定した通貨の時代の基盤となるインフラ型の対象となる可能性があります。変動を受け入れ、中長期の論理を重視する投資家により適しており、分割して忍耐強く参加する戦略を採用しています。
