パンテラは2026年に、すべての暗号に対して過酷な状況が襲うと警告しています。
2026年にはデジタル資産市場で過酷な状況が見込まれ、資本は支配的な少数のプレーヤーの周りに集中し、トークン、プロトコル、そしてより弱い財務戦略は買収されるか、放棄されるとパンテラキャピタルは述べています。
この警告は、ビットコイン（BTC）の相対的な回復力にもかかわらず、ほとんどの暗号資産が大幅な下落を経験した年に続いています。
パンテラの分析は、2025年をマクロ経済要因、ポジショニング、そしてフローが支配する年と見ており、基本的な要因よりも、2026年における積極的な統合の準備をしています。
2025年に市場の構造が崩壊した
パンテラは、2025年10月10日の大規模な売却が暗号市場の構造にとっての転機を示したと述べています。
清算の連鎖は、2兆ドル以上のノミナルポジションを消去し、テラ/ルナ（LUNC）の崩壊やFTXの破綻時に見られた強制的な清算の規模を超えました。
ビットコインは2025年を約6％の下落で終え、一方イーサリアム（ETH）は11％の下落を記録しました。大規模な時価総額の外では損失がさらに大きく、ソラナは34％下落し、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ（SOL）を除くトークンの広い宇宙は60％近く下落しました。
中央値のトークンは79％下落し、これはパンテラが暗号の歴史の中で最も偏ったリターンの分布の1つと表現するものを示しています。
ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインを除く暗号市場の総時価総額は2024年末にピークに達し、2025年末までに約44％下落し、ほとんどのアルトコインが1年以上にわたって弱気市場にあることを確認しました。
ビットコインの支配は資本の集中を強化します。
