私はクリック、宣伝、または恐怖のためにこれを書いているわけではありません。私はこれを書いているのは、マクロサイクルを何年も研究した結果、今点滅している信号が異常だからです。何かが静かに表面の下で壊れつつあり、ほとんどの人々は間違った方向を見ています。
連邦準備制度からの最新データは非常に不快な物語を語っています。バランスシートは約$105B拡大しました。スタンディングレポファシリティは$74.6Bを注入しました。モーゲージ担保証券は$43.1B急増し、国債は$31.5Bしか上昇しませんでした。
これは「強気のQE」ではありません。
これは緊急の配管です。
FRBが国債よりも多くの住宅担保を吸収するとき、それは通常資金のストレスを意味します。銀行は高品質の担保が不足しており、市場を機能させるために流動性が供給されています — 成長を刺激するためではありません。その違いはほとんどのトレーダーが認識している以上に重要です。
今、ズームアウトしてください。
米国の国家債務は34兆ドルを超え、GDPよりも早く増加しています。利息コストが爆発的に増加しています。政府は古い債務をサービスするためだけに新しい債務を発行しています。それは成長ではなく、債務スパイラルです。
国債はもはや実質的に「リスクフリー」ではありません。それは信頼に基づく金融商品です。そして、その信頼は侵食されています。外国の買い手は後退しています。国内の買い手はより選択的です。FRBは静かに最後のリゾートの買い手になりつつあります。
これは単なる米国の問題ではありません。
中国も同じ構造的圧力に直面しています。中国人民銀行は一週間で1兆元以上を逆レポを通じて注入しました。異なるシステム。同じ病気：過剰なレバレッジ、信頼の欠如。
米国と中国が同時に流動性を注入するとき、それは刺激ではなく、ストレスです。
市場は常にこのフェーズを誤解します。
流動性の注入は「強気」とラベル付けされます。しかし、このフェーズは資金を維持することに関するものであり、リスクを高めることではありません。そして、資金がひび割れると、レバレッジに基づいて価格が付けられたすべてが脆弱になります。
サイクルごとに一貫した順序です：
• 債券は最初にストレスを示します
• 資金市場が引き締まります
• 株式はそれを無視します — 彼らが無視できなくなるまで
• 暗号は最も厳しいショックを吸収します
金と銀が史上最高値にあるのを見てください。それは成長の取引ではありません。それは紙の信頼からハードアセットへの資本の回転です。
私たちはこの映画を以前に見たことがあります。
異なるトリガー — 同じ結末。
FRBは閉じ込められています。
積極的に印刷 → 金属が急騰し、信頼が侵食されます。
控える → 資金が凍結し、債務のストレスが加速します。
リスク資産はしばらく漂うことができます。しかし、バランスシートの現実は常に勝ちます。
これは単なる別のサイクルではありません。
これは担保、資金、債務の危機がゆっくりと形成されているものです。
私はマクロでほぼ10年を過ごし、以前に主要な転換点を呼びかけてきました — 最後のビットコインとイーサリアムのATHフェーズを含めて。
ヘッドラインが追いつく前に早期の信号が欲しいなら…
今、注意を払ってください。
\u003cc-16/\u003e\u003cc-17/\u003e
