GameFiトークンは2025年の苛烈な相場を経て、見捨てられた存在となった。年間で約75％下落し、投資家の関心はほとんど消失。しかし、2026年の初頭には違った兆しが見え始めている。

一部のゲーム特化型チェーンで、利用データと価格が静かに上向き始めている。まだ初期段階だが、数か月ぶりに数字がGameFiの安定化を示唆。中でも一部のトークンに先行する動きが見られる。

GameFiに再び活気の兆し、その背景は

最初の兆候はオンチェーンの利用状況に現れている。

2026年初頭のDuneアナリティクスのEVMチェーン関連データを分析すると、特に注目されたのが1アクティブウォレットあたりの平均トランザクション数だった。これは単なるウォレット数ではなく、利用の深さを示す指標。過去4日連続で、ベース上に構築されたゲーミングレイヤーB3が、この指標で主要チェーンの中でもトップとなった。オプティミズム、マンテル、フローなどを上回っている。

これは重要だ。なぜなら実際のゲーミング行動は、同じユーザーによる繰り返しのアクションとして現れるためだ。

ベース自体もこうした動きを裏付けている。B3の1ウォレットあたりの利用での優位性に加え、ベースは同期間の総トランザクション数でも上位に入っている。これはゲーミング活動がネットワーク全体の利用を押し上げている証左。

この動きは、他のゲーム重視型チェーンであるSeiにも見られる。ここ数日、Seiでは毎日のユニークアドレス数で安定して目立つ成長が続いている。

さらに詳しく見ると、DappRadarのデータで、Sei上に構築される複数のゲームが、アクティブウォレット数で24時間あたり急伸している様子が確認できる。

こうした状況を理解する上で、文脈は重要だ。GameFiは2025年におよそ75％下落した。

2026年初月を迎え、専門家であるアニモカ・ブランズ会長ヤット・シウ氏のような人物も指摘する通り、こうしたシグナルが重なりつつある。

これはGameFiが完全復活したことを意味しない。だが、見捨てられた最悪期が過ぎつつあることは示唆している。

GameFiの回復に本当に必要なものや、短期的な価格変動以外に投資家が注目すべきサインについて尋ねたところ、アニモカ・ブランズのロビー・ヤングCEOはBeInCryptoの独占コメントで次のように語った。

「GameFi全体としては、これまでもそうだが、トークンの基盤となるしっかりした魅力的なプロダクトが必要だと思う」と同氏は述べた。

ここで注目が集まるのが価格だ。既に一部の有力GameFiトークンが反応を見せ始めている。

Axie Infinity（AXS）：センチメント急上昇と構造が一致

アクシー・インフィニティがGameFi反発の最有力銘柄の1つとして台頭している。AXSは過去7日間で約117%上昇し、1月中の大手ゲーム系トークンの中でも際立った値動き。

アクシーが他をリードする理由の1つは、プロジェクトに対するコミュニティの見方の変化によるセンチメント改善だ。1月17日、AXSに対するポジティブセンチメントは8.31となり、半年以上ぶりの高水準まで急騰。ポジティブセンチメントはトークンに関する好意的な議論がSNSやオンチェーンでどれだけ多いかを示し、これほどの急騰は終盤の投機ではなく新たな関心の高まりを示す傾向が強い。

こうしたセンチメントの変化は、ロビー・ヤング氏が直接指摘したアクシーの直近の好調要因とも重なる。

「今回のきっかけはAXSのトークノミクスモデルの変更であり、これはコミュニティから非常に高く評価された。これによってコミュニティの活気が戻り、買いが強まる結果となった。完全に草の根による動きである」と同氏は述べた。

このセンチメントはやや落ち着いてきているが、最近数週間と比べて依然として高水準を維持しており、AXSへの注目を引き続き集めている。

価格面では、AXSは1月初旬に上昇を開始し、現在は急激な上昇後の調整局面に入っている。この停滞はブルフラッグ型の形状に似ており、トレンドを継続しつつ利益を吸収する動き。高値圏を保ち続ける限り、このパターンは消耗というよりもむしろ良好な状態を示している。

トレンドサポートは収束しつつある。20日指数移動平均線（EMA）は上昇し、100日指数移動平均線に接近中。この100日EMAは中期的なトレンドのフィルターとして機能することが多い。強気なクロスオーバーが確認されれば、継続の可能性が強まる。日足で2.20ドルを明確に上抜ければ、調整終了のブレイクアウトとなり3.11ドル、さらにそれ以上の上昇も視野に入る動き。

無効化水準は明確。1.98ドルを下回って推移すれば、上昇構造が弱まる。さらに1.63ドル割れや100日移動平均線を明確に割り込む場合、セットアップ自体が否定される形。

サンドボックス：アクシー効果が主要GameFiに波及

サンドボックスもAxie Infinityの動きに続き始めており、GameFiの回復が単一トークンにとどまらないことを示している。SANDは過去7日間で約27％、直近24時間でも約9％上昇。これは時価総額上位のゲーム系トークンとしては注目すべき動きである。

その順序が重要。最初に動いたのはAxieで、サンドボックスはそれを受けて反応している。SANDの方が時価総額で上であっても、この流れ。ロビー・ヤング氏も「AxieはしばしばGameFi全体のトレンドを決定する」として、業界全体のダイナミズムをこのように説明している。

「AXSはこの分野でまさに指標となる存在であり、そこに動きがあれば、業界全体にとって朗報となる可能性が高い」と同氏は語った。

オンチェーンデータも強気な見通しを裏付けている。1月16日以降、SANDの取引所流入出バランスが大きく転換した。月初には取引所残高は純流入約436万SANDとなり、売リ圧力の高さが示されていた。それが今では純流出約233万SANDとなり、売却ではなく、取引所からSANDが引き上げられている状態。

価格上昇と連動して買い圧力も強まっており、大型トークンとしては前向きなシグナル。

価格構造の観点では、SANDはカップ・アンド・ハンドル型パターンを形成中。底丸みは12月を通じて形成され、1月上旬に強い反騰が入った。現在は持ち合い（ハンドル）で調整中。日足で0.168ドルを明確にブレイクすれば、ネックライン突破で0.190ドル、さらに0.227ドル付近まで上昇余地が広がる展開。

無効化条件も明確。0.145ドルを割れると構造が弱まり、0.106ドル割れで強気シナリオは完全に崩れる。

ディセントラランド、クジラの大量保有で先行投資の兆候

ディセントラランドは主要なGameFiトークンの中で直近最も弱い動きとなっているが、それゆえに大口資金の注目を集めているようだ。MANAは直近24時間で約7％、過去7日間では約15％上昇。上昇率としてはAxie Infinityやサンドボックスに劣る。

特筆すべきは、この相対的な低パフォーマンスの間にクジラたちがどう行動したかという点。

1月17日以降、大量のMANAトークンを保有するウォレットの合計保有量は約10億枚から10億2000万枚まで増加した。つまりわずか数日で約2000万MANA（約320万ドル相当）の積み増しがあった。一時は10億3000万枚まで達したが、軽微な利確後すぐに再度積み増しへ転じており、これは分配よりむしろポジション構築を示唆する。

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価格構造の観点から見ると、MANAは日足チャートで逆三尊パターンを上抜けつつあるようだ。このパターンが成立した場合、下落トレンドから回復への転換点となることが多い。ブレイクアウトゾーンは0.159ドル付近で、終値が高くなるほど強さが増している。

確認のためには、MANAが日足で0.161ドルを上回って終える必要がある。これが維持されれば、上昇目標は0.177ドル、0.20ドル、さらに0.221ドル付近まで広がる可能性がある。GameFiの勢いが強まれば、0.24ドル付近に強い抵抗帯が現れる。

一方で、0.152ドルを再び下回ればブレイクアウトは弱まる。0.137ドルを割り込むと、全体構造が否定される。

MANAは最後に動き出した可能性があるが、クジラの動静を見ると、GameFiの話題が再燃すればこの状況は一変するかもしれない。