SWIFTとRippleのイニシアチブは、伝統的な銀行システムの新たな進展を受けて議論の中心に戻ります。SWIFTのグローバル金融メッセージングネットワークは、法定通貨と規制されたステーブルコインを使用してトークン化された債券を決済するための欧州でのパイロットを完了しました。この動きは、銀行内でのブロックチェーンの採用を強化し、歴史的にRippleを取り巻いてきた破壊的な物語に対する疑問を提起します。

このエッセイは既存の暗号ソリューションの即時置き換えを意味するものではありませんが、大規模な機関がハイブリッドモデルに向かって進んでいることを示しています。市場にとって、これはトークン化と機関支払いを誰がリードするかに関する期待を再定義します。

トークン化された債券とステーブルコインに関するSWIFTのテスト

SWIFTのイニシアティブは、2026年1月にSociété Générale-FORGE、BNPパリバ証券サービス、およびインテーザ・サンパオロと共に実施されたパイロットから成っています。

目的は、従来の債券がトークン化された金融商品として発行および清算できることを示すことであり、銀行の役割や既存のメッセージング基準を維持することです。トークン化された債券は、中央集権型データベースではなく、ブロックチェーンに登録された従来の債券のデジタル表現です。

このパイロットでは、資産のライフサイクル全体がカバーされました。これには、支払いに対する引き渡し、いわゆるデリバリー・バースス・ペイメントが含まれ、債券の移転と支払いが調整されて行われました。また、クーポン支払いと満期時の最終償還も処理されました。

清算のために、従来の法定通貨と、Société Générale-FORGEが発行した規制に準拠したユーロのステーブルコインであるEUR CoinVertibleの両方が使用されました。

この組み合わせにより、銀行がインフラを放棄することなく、トークン化された資産を運用できることを試すことができました。

「この作業は、私たちが試したデジタル資産と通貨のより広範なユースケースのシリーズの一部です：UBSアセットマネジメントとChainlinkとの既存の決済システムとの接続、Citiとの法定通貨とデジタル通貨間の決済の清算、Northern Trustとオーストラリア準備銀行との商業銀行口座を通じたデジタル資産の取引の交換、HSBCとAnt InternationalとのISO 20022に基づくブロックチェーンの相互運用性の実現」とSWIFTの公式声明に記載されています。

SWIFTはオーケストレーターとして機能し、メッセージングネットワークを使用してプラットフォームと分散台帳を調整しました。このアプローチは、トークン化が既存のレガシーシステムと完全に断絶することなく、徐々に統合できることを示しています。

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Rippleと国際送金の影響

SWIFTの進展は、Rippleの物語に直接的な影響を与え、そのトークンXRPは迅速で効率的な国境を越えた送金のソリューションとして推進されています。

数年間、Rippleは従来の銀行が遅く高額であることを強調してきました。しかし、このパイロットは、銀行が自らの条件でブロックチェーンを採用していることを示唆しています。

規制されたステーブルコインを使用し、カストディアン、決済エージェント、SWIFTメッセージングを維持することで、機関はボラティリティの高いトークンに依存することなく摩擦を減少させます。これは、銀行にとっての優先事項は破壊的な革新ではなく、既存の法的枠組みとの相互運用性であるという考えを強化します。

さらに、このパイロットはより広範なロードマップに位置付けられています。2025年、SWIFTは30以上の機関が参加するブロックチェーンベースの共有台帳を組み込む計画を発表しました。これにより、従来の金融とデジタル資産の間の橋としてネットワークが位置付けられ、Rippleが注目を集めようとしていた分野です。

XRPにとって、課題は技術的なものではなく戦略的なものです。銀行が規制されたステーブルコインとSWIFTメッセージングを使用して債券と決済を清算できる場合、ブリッジトークンの大規模な採用はそれほど緊急ではなくなります。それでも、Rippleは特定のコリドーやユースケースでの利点を維持しています。

要約すると

トークン化された債券を用いたSWIFTのパイロットは、機関によるブロックチェーンの採用に向けた重要なステップを示しています。これは、銀行がその構造を放棄したり、過度な規制リスクを負ったりせずに革新できることを示しています。

Rippleにとって、この進展は直ちに敗北を意味するものではないが、期待を再構築する。国際送金の未来は、統合と規制が速度やコストと同じくらい重視されるハイブリッドモデルに傾いているようだ。

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