2026年初期、金と銀の価格は歴史的な高値から急激に修正し、金は4,600ドルを突破し、銀は1オンスあたり100ドルに近づいた。この急激な下落は、CMEグループが貴金属先物契約の証拠金要件を引き上げた決定的な動きによって引き起こされた。この規制変更により、レバレッジ取引者が新たな資金を投入するか、保有ポジションを清算する必要が生じ、売り圧力が連鎖的に発生し、特にボラティリティの高い銀市場に大きな打撃を与えた。技術的要因に加え、米ドルの急騰と国債利回りの上昇により、利回りのない資産は世界的な投資家にとって魅力を失った。
市場の心理は、年初の積極的な利益確定もさらに冷え込ませた。2025年の劇的な上昇から得た利益を固定しようとするトレーダーたちが多かった。地政学的緊張の緩和と、インドなどの主要市場における物理需要の季節的減速も、下落の勢いを助長した。しかし、多くのアナリストはこの「急落」を長期的な上昇トレンドの逆転ではなく、健全な市場調整と見ている。構造的な供給不足と中央銀行の資産の多様化継続は、この急激なボラティリティにもかかわらず、貴金属に対する基本的な需要が依然として強固であることを示している。
