現在の米国株を一言でまとめると：多すぎてもうこれ以上は無理、一致性が極めて強い。

S&P 500は連続8ヶ月の上昇が期待されており、これは2018年以来最長の連続上昇期間です；

ゴールドマン・サックスの株式感情指標は、

個人投資家、機関投資家、海外資金の株式ポジションが過去1年の最高値に達し、2020年12月以来初めて「過度拡張範囲」に入ったことを示しています。

次にレバレッジを見てみましょう：

ヘッジファンドの総レバレッジ + 純レバレッジが同時に >90%となっており、どんな周期で測っても歴史的に高い水準であることを示しています。つまり一句で表すと：

👉

上げられるレバレッジはほぼすべて上げられました。

バンク・オブ・アメリカの世界のファンドマネージャー調査はさらに過激です：

投資感情は2021年7月以来の最高値に達し、

現金ポジションはわずか3.3%の歴史的低水準——

弾丸はほぼ打ち尽くされました。

一方で、ウォール街の投資銀行は2026年の米国株について皆が強気で、ほとんど反対の声はありません；

恐怖・欲望指数は56（欲望領域）に戻りました。

📌

これは何を意味するのでしょうか？

これがすぐにトップを意味するわけではありませんが、

それは意味します：

期待が十分に過剰になっている

リスク補償が低下している

「予期しない」事態が発生した場合、破壊力が増す

そしてさらに注目すべきは：

👉

BTCはすでに米国株に連動しなくなっています。

リスク資産の内部が分化し始めると、

往々にして新たな一斉上昇の起点ではなく、

リズムの切り替えの前兆です。

したがって、問題は：

引き続き強気でいるべきか？

ではなく：

👉

みんなが楽観的なとき、あなたのポジションには退路がありますか？

市場が本当に危険な段階は、

決してパニックではなく、

一貫性、混雑、満積、レバレッジをかけているときです。

楽観的であることは可能ですが、

盲目的にならないでください；

参加することは可能ですが、

後手を残してください。