Zcash（ZEC）は、今年数少ない明確なトレンドパフォーマーの1つである。本稿執筆時点で過去24時間の価格は横ばいだが、直近7日間では約30%上昇し、直近3カ月間の動きはおよそ570%に達している。現在、Zcash価格は12月初旬からすべての上抜けを阻んできた強気チャネルの上限に位置している。

もう一段の上昇で流れが変わる可能性がある。構造は上昇傾向だが、Zcashが長らく狙い続けてきた1000ドル台への挑戦には、いま1つだけ決定的な確認が必要である。

Zcashが上昇チャネル試すも要確認材料

Zcashは現在、上昇チャネルの上限付近で推移している。このチャネルは12月初旬からの上昇トレンドを形成している。価格はこれまで上限への再接近ごとに抑えられてきたが、買い手は日足でこのチャネル上限を明確に上抜けて初めて、より高いターゲットが射程に入る。

主な課題は資本流入の確認である。

価格と出来高から買い圧力を測定するChaikin Money Flow（CMF）は、12月27日から31日の間、価格が上昇する一方でやや低下した。これは弱いベアリッシュ・ダイバージェンスである。資本流入は価格上昇にもかかわらず減速したことを示しており、確信形成を遅らせている。

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CMFは依然としてゼロラインをしっかり上回っているが、このトレンドラインを上抜け、0.13を超えて高値を更新すれば強さが確認できる。その場合、Zcash価格が追従する可能性がある。大型の買い手が戻れば、それがCMFのブレイクアウトの引き金となるだろう。次の指標では、その買い手がすでに戻りつつあることを示している。

クジラが買い増し、スマートマネーも資金拡大

現物市場の動向が初めて支持を示し始めている。

ソラナチェーン上では、Zcashのクジラが過去24時間で3.53%残高を増やし、合計1万587ZECに到達した。これは361ZEC程度の純増で、スポット価格換算で約19万1000ドルに相当する。

メガクジラ（上位100ウォレット）も1%増加し、残高は3万6323ZECに達した。こちらも約360ZECの増加、金額にしておよそ19万ドルである。クジラによる積極的な買いはまだ見られないが、市場から姿を消しているわけではない。積み増し再開の兆しといえる。

取引所の残高もこれを裏付ける。取引所上のZEC供給量は過去1日でわずかに減少し、積み増しと売り板の流動性減少が続いていることを示す。規模は小さいが、ここでは方向性が重要である。

デリバティブ市場も同調している。スマートマネー（非リテールのアカウント）によるロング建玉純増は22.48%に上った。最大手のデリバティブ取引者は依然として全体ではネットショートだが、ロング建玉の増加率はショート建玉を上回っており（745%増）、これはレジスタンス付近でのブレイクアウト期待時にしか見られない動向である。

この点が重要なのは、クジラがCMFを上昇させる主役となるためである。クジラ流入が続けば、CMFトレンドラインのブレイクに繋がり、チャネル上抜けを裏付けることになる。

Zcash、1000ドル到達の可能性は残るか

ZECは最初のトリガーとなる546ドルを下回って取引されている。この水準を明確に上抜けして初めて、594ドル台が射程に入る。Zcash価格の本格的な攻防はここから始まる。

594ドルがCMFによる強さ確認と共にブレイクすれば、上昇チャネルからのパターン計算によって84%の上昇余地が示され、Zcashは831ドル付近以上がターゲットとなる。ここが大きな跳躍台となる。その先に、二次的なフィボナッチ拡張に沿ったパスが続き、次の主要ターゲットである1007ドル付近（現在値から約89%上昇）が視野に入る。

無効化レベルも重要である。509ドルを失うと勢いが弱まり、479ドルを割ると構造が中立に転じる。Zcashが437ドルを下回れば、チャネルは完全に崩れ、上昇シナリオは消滅する。

ZECが479ドルを上回っている限り、チャネルは有効である。594ドルを突破し、CMFのサポートがあればブレイクアウトが確定となる。