連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長が金融緩和へのより慎重なアプローチを示唆した後、12月の利下げに対する市場の期待は劇的に変化しました。CME FedWatchツールによると、来月の利下げの確率は56%に低下し、10月初めの約90%から急落しました。一方、変化がない確率は41%の過去最高に達し、連邦の次の動きについて投資家の不確実性が高まっていることを反映しています。
パウエルの最新の発言は、今週初めの会議で行われ、政策立案者たちがインフレが2%の目標に向かって確実に進んでいるとはまだ確信していないことを示唆しました。「もう一つの利下げは決まったことではありません—全く逆です」と彼は述べ、政策決定が「データ依存」であり、中央銀行が「自動操縦」ではないことを強調しました。
この変化は、市場のセンチメントにおいて重要な再調整を示しています。数週間前、トレーダーたちはほぼ全員が12月の利下げを予想しており、成長の鈍化と価格圧力の緩和が連邦が利下げを開始する道を促すと賭けていました。しかし、予想以上の経済データとパウエルの慎重な口調がこれらの期待を和らげました。
パウエルのコメントを受けて、国債利回りは上昇し、米国株式市場は投資家が金利を長期間維持することを織り込んだため、やや後退しました。アナリストは現在、連邦は2026年初頭まで持続的な緩和サイクルに着手しない可能性があると述べており、これはインフレと雇用の数値次第です。
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