明日午後2時（ET）にFED FOMCの利下げ決定が発表されます。

市場はこの会議で25ベーシスポイントの利下げを期待しているため、市場への影響はそれほど大きくないでしょう。

さらに重要なのは、パウエルのスピーチで、午後2時30分（ET）に始まります。

雇用市場はすでに冷え込んでおり、先週のCPIも予想より低い結果になりました。

それに加えて、米国の経済活動も政府のシャットダウンの影響で鈍化しています。

これらの要因はパウエルがハト派的になるには十分ですが、さらにあります。

2025年に初めて、Fedの銀行準備金が3兆ドルを下回りました。

これはFedがQTプログラムの終了についても考慮することを意味します。

JPモルガンやゴールドマン・サックスも、FedのQTプログラムが10月のFOMC会議で終了するだろうと予想しています。

これは、2019年第3四半期にFedがQTプログラムを終了して以来、初めての主要なリスクオンシグナルになるでしょう。

私はこのFOMC会議がよりハト派的になると期待しており、それが次のラリーの燃料となるでしょう。